廖静池团队银行X金融和科技比翼齐飞板块轮动月报2025年7月

核心观点与风格轮动

• 市值风格：中盘＞小盘＞大盘，倾向于中小盘市值。
• 估值风格：成长价值偏均衡。
• 中信行业风格：消费＞金融＞成长＞稳定＞周期。
• 综合配置建议：中小盘市值、中信金融+成长+消费风格值得重点关注。

行业配置分析

• 银行：资产荒与公募新规双轮驱动，作为压舱石。
• 券商：低估值、深调整，赔率合适，看好进军虚拟资产交易服务。
• 传媒：微短剧口红效应+潮玩悦己需求驱动。
• 电子：半导体销售周期上行、存储器周期复苏。
• 计算机：稳定币产业链、金融IT等细分领域。
• 其他相对看好：TMT行业。

日历效应回顾（2010-2024年7月）

• 宽基视角：中证500、科创50指数占优，中证1000、国证2000等小盘成长指数处于劣势。
• 风格视角：中信金融、中信成长风格指数占优，小盘成长和红利表现欠佳。
• 行业视角：军工、社服、美护、有色、农牧行业占优，行业风格偏均衡。

7月板块配置建议

• 相对看好：中小市值风格，成长价值偏均衡。
• 行业风格重点：金融、成长、消费。
• 行业配置：银行、券商、传媒、电子、计算机。

风险提示

• 模型设计的主观性、回测时间较短或缺乏、超额收益不可持续、高换率无法实现或无意义、一致预期数据错误或突变。