公司动态跟踪点评：注销减资+股权激励，坚定长期发展信心

聚灿光电（300708.SZ）：注销减资+股权激励，坚定长期发展信心

核心观点与事件：

• 公司拟变更回购股份用途并注销3283万股股份，彰显长期稳定发展信心，提升每股收益和净资产收益率。
• 推出2025年限制性股票激励计划，拟授予1,000万股限制性股票，聚焦核心骨干，绑定长期发展目标。
• Mini/Micro Led领域布局已进入收获期，2025年MLED行业有望快速发展，公司已实现Mini LED背光产品批量供货。

关键数据与预测：

• 公司是国内领先的LED芯片企业，随着“年产240万片红黄光外延片、芯片项目”的建成投产，业绩有望持续增长。
• 预计2025-2027年公司EPS分别为0.41元、0.53元和0.65元。
• 2025年我国Mini LED行业市场规模或将增长至300亿元以上。

研究结论：

• 维持“推荐”评级，看好公司长期发展前景和Mini/Micro Led领域的布局。
• 风险提示包括募投项目无法达到预期效益、市场竞争加剧和技术迭代风险。

财务指标预测（2023A-2027E）：

• 营业收入：2,480.92百万元（2023A）→4,308.44百万元（2027E），增长率逐年递减。
• 归母净利润：121.15百万元（2023A）→439.17百万元（2027E），增长率逐渐放缓。
• 净资产收益率：4.20%（2023A）→11.57%（2027E），逐年提升。
• 每股收益：0.18元（2023A）→0.65元（2027E）。

公司简介： 聚灿光电科技股份有限公司主要从事化合物光电半导体材料的研发、生产和销售业务，主要产品为GaN基高亮度LED外延片、芯片，应用于显示背光、通用照明、植物照明、医疗美容等中高端领域。