近两周个护板块回调较大,主要原因是618活动结束以及货架电商表现不及预期。前期已提示618后板块面临调整,目前回调至5.1前水平,逐步消化Q2业绩下修预期。回调后需考虑估值及后续催化,建议关注豪悦护理、百亚股份。
豪悦护理:短期已消化Q2主业下修预期,洁婷抖音表现亮眼,H2新品放量,渠道收入提速构成催化,预计2025年18倍PE。
百亚股份:市场竞争加剧导致本轮行情滞涨并近期调整,公司产品及线下渠道能力优势突出,看好终局跑出,H2盈利修复可期,预计2025年30倍PE。
润本:618表现整体平淡,抖音(中高速增长)>京东(6月下滑)&天猫。天猫改为满减后消费者停留时间变少,凑单流量下降;山姆渠道表现好于预期,利润较优;产品方面,驱蚊受华东天气影响表现不及预期,防晒表现较好,1-5月9KW销售。预计Q2收入增长20%,利润弱于收入。