核心观点与市场分析
- 宏观环境：国务院总理李强在2025年夏季达沃斯论坛上强调中国将积极融入全球市场，维护自由贸易和多边主义；中证报头版文章指出，2025年上半年中国扩内需政策全面加码，成为经济稳健前行的关键动力。美国总统特朗普表示不认为与伊朗的核协议“有多必要”，并强调以色列与伊朗的军事冲突已结束，但冲突可能再次爆发。美联储主席鲍威尔释放降息信号，认为美国经济表现优于其他国家，利率将更高，但某个时候美联储将恢复降息。
- 外盘市场：美国三大股指涨跌不一，欧洲股市普跌，亚太地区股市多数收涨；美债收益率全线走低，美元指数下跌，非美货币多数上涨；国际贵金属期货普遍收涨，伦敦基本金属多数上涨，CBOT农产品期货多数收涨，国际油价窄幅震荡。国内商品期货夜盘时段收盘涨多跌少。
商品板块分析
- 有色系：受股指期货暴涨和流动性活跃利好，整体谨慎看多，但美国与俄罗斯可能签订协议以换取部分接触对俄罗斯制裁，对部分商品有冲击。
- 化工系：中东地缘风险溢价回落后，国际油价短期波动率收缩，化工品板块预计近日以盘整为主。
- 黑色系：市场流动性好转，供给侧减产成为市场炒作热点，成材和原料端均有上行空间。
- 新能源：整体上行空间大于下行空间，碳酸锂和多晶硅市场流传减产小作文，建议谨慎参与。
核心品种操作建议
- 动力煤：产地及港口市场偏强运行，主产区月底减产，终端采购需求稳定，进口煤维持低位发运，迎峰度夏带动下水煤市场情绪好转，但预计煤价上行空间有限。建议积极兑现长协合同，适时采购国内煤补充库存，暂停进口煤采购。
- 铝：宏观情绪改善，沪铝向上修复，铝土矿供应紧张，氧化铝价格持续下跌，电解铝基本面持稳，下游开工率承压，铝锭和铝棒社库累库。短期沪铝或以震荡为主，若库存拐点证伪可逢低布局多单。
- 螺纹钢：供给端压力逐步累积，钢材价格承压运行，焦炭第四轮降价落地，钢厂效益好转，但淡季需求疲弱，市场供需双弱。关注发改委新闻发布会影响。
- 碳市场：全国碳市场综合价格收盘上涨2.22%，挂牌协议交易成交量458,825吨，大宗协议交易成交量345,000吨。
机会品种趋势追踪
全周期品种涨跌幅
