棕榈油：产地近端基本面改善有限，反套表达 豆油：巴西将开始B15，利好国际豆油

棕榈油：产地近端基本面改善有限，反套表达

• 基本面跟踪：棕榈油主力合约价格日盘上涨0.22%，夜盘上涨0.60%，达到8,394元/吨；豆油主力合约价格上涨0.43%，夜盘上涨0.50%，达到8,024元/吨；菜油主力合约价格下跌1.00%，夜盘上涨0.13%，达到9,488元/吨。
• 关键数据：棕榈油主力合约成交量为501,933手，持仓量减少3,092手；豆油主力合约成交量为345,424手，持仓量减少15,945手；菜油主力合约成交量为391,048手，持仓量减少27,394手。
• 现货价格：棕榈油（24度）广东一级报价9,550元/吨，豆油（广东）四级报价8,190元/吨，进口菜油（广西）报价6,474元/吨。
• 基差与价差：棕榈油期货与现货基差为-100元/吨，豆油基差为-376元/吨，菜油基差为-360元/吨。
• 宏观及行业新闻：马来西亚7月毛棕榈油参考价格调低至3730.48林吉特，触发8.5%出口税率；6月1-20日产量预估减少4.55%；6月1-25日出口量增加6.84%。马来西亚与欧洲签署自贸协定（MEEPA），棕榈油关税削减20%-40%。

豆油：巴西将开始B15，利好国际豆油

• 基本面跟踪：CBOT豆油主力合约价格下跌0.30%，报52.45美分/磅。
• 宏观及行业新闻：巴西将生物柴油掺混比例从14%上调至15%（8月1日生效），利好豆油需求。
• 其他市场动态：加拿大油菜籽产量预估1,800万吨，曼尼托巴省持续干旱或影响单产；乌克兰2025年大豆产量预估610万吨，出口增加至360万吨；油菜籽产量和出口均下降。

趋势强度

• 棕榈油趋势强度：0（中性）
• 豆油趋势强度：0（中性）

研究结论

• 棕榈油：产地基本面改善有限，但马来西亚与欧洲自贸协定利好出口，反套逻辑成立。
• 豆油：巴西B15政策提振需求，国际豆油受提振，但需关注全球供应端变化。