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棕榈油：产地驱动有限，反套继续持有，豆油：区间运行，关注中美经贸关系

2025-10-16 国泰君安证券大王雪

【基本面跟踪】

马来西亚10月1-15日棕榈油出口量为862724吨，环比增加16.2%。
印尼计划将CPO出口税从10%提高至15%，以支持B40向B50生物柴油计划过渡，方案仍在讨论中。
巴西预计2023年大豆产量为1.65866亿吨，同比增长14.4%。

【趋势强度】

棕榈油趋势强度：0（中性）
豆油趋势强度：0（中性）

【核心观点与结论】

棕榈油：产地驱动有限，反套策略可继续持有。印尼潜在的出口税上调为棕榈油种植园基金管理机构（BPDPKS）带来收入预期，但市场反应需关注方案最终落地情况。
豆油：区间运行，需关注中美经贸关系对豆油市场的影响。巴西大豆产量大幅增加可能对豆油价格形成压制。

【免责声明与提示】

本报告观点仅供专业投资者参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。
市场有风险，投资需谨慎。

棕榈油：产地驱动有限，反套继续持有，豆油：区间运行，关注中美经贸关系

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