棕榈油：产地近端基本面改善有限，反套表达 豆油：国际油价回落，油脂单边回调

棕榈油：产地近端基本面改善有限，反套表达

核心观点：棕榈油产地近端基本面改善有限，市场关注反套机会。国际油价回落带动油脂单边回调。

关键数据：

• 期货价格：棕榈油主力合约8,326元/吨，跌2.28%；豆油主力合约7,950元/吨，跌2.17%；菜油主力合约9,572元/吨，跌1.53%。
• 外盘：马棕油FOB离岸价3,986林吉特/吨，跌3.37%。
• 持仓：棕榈油主力合约持仓减少34,720手至423,818手；豆油主力合约持仓减少25,250手至583,177手。
• 基差：棕榈油华南基差-160元/吨，豆油基差-130元/吨，菜油基差-5元/吨。

基本面跟踪：

• 马来西亚：UOB预计6月棕榈油产量减少1%-5%，沙巴减10%-14%。Gapki数据显示4月出口178万吨，库存304万吨。
• 巴西：Anec预计6月大豆出口1499万吨，豆粕出口192万吨。Imea显示马托格罗索州大豆压榨利润493.39雷亚尔/吨。
• 阿根廷：5月大豆压榨量3,878,549吨，豆油库存223,426吨。
• 欧盟：2024/25年棕榈油进口276万吨，大豆进口1379万吨，豆粕进口1888万吨。
• 加拿大：AAFC上调2024/25年油菜籽出口至900万吨，期末库存预估降至115万吨。CCC数据显示4月菜籽油出口248,056吨。

趋势强度：棕榈油趋势强度0，豆油趋势强度0。

研究结论：棕榈油产地基本面改善有限，市场关注反套机会。国际油价回落带动油脂单边回调，棕榈油短期或维持震荡。