市场分析
- 价格与基差：2025年6月24日，尿素主力期货收盘价1698元/吨，下跌13元；河南、山东、江苏小颗粒尿素出厂价分别为1760元/吨、1750元/吨、1770元/吨，持平；港口库存样本量29.50万吨，增加5.00万吨；山东、河南、江苏基差分别为52元/吨、62元/吨、72元/吨，均上涨13元；尿素生产利润220元/吨，持平；出口利润705元/吨，上涨57元。
- 供应端：企业产能利用率88.28%，总库存113.60万吨，下降4.11万吨；港口库存29.50万吨，增加5.00万吨。
- 需求端：复合肥产能利用率31.82%，下降1.99%；三聚氰胺产能利用率64.32%，上升0.55%；尿素企业预收订单天数6.29天，增加0.58天。
- 市场观点：地缘冲突缓和，尿素盘面重回基本面交易，供需延续宽松；开工高位运行，产量预计走高，供应端压力较大；农业需求追肥补货释放，工业需求仍弱，复合肥产能利用率下滑，三聚氰胺开工低位；尿素厂家有序出口，集港量增加，港口库存走高，企业库存下降；上游原料价格稳定。
策略与风险
- 策略：中性。
- 风险：国内出口政策、装置检修情况、库存变动情况、农业需求情况。
图表目录
- 尿素基差结构：山东、河南尿素小颗粒市场价，山东、河南主连基差，尿素主力连续合约价格，1-5、5-9、9-1价差。
- 尿素产量：尿素周度产量，尿素装置检修损失量。
- 尿素生产利润与开工率：生产成本，现货生产利润，盘面生产利润，全国、煤制、气制产能利用率。
- 尿素外盘价格与出口利润：尿素小颗粒波罗的海FOB，尿素大颗粒东南亚CFR，尿素小颗粒中国FOB，尿素大颗粒中国CFR，尿素小颗粒波罗的海FOB-中国FOB-30，尿素大颗粒东南亚CFR-中国FOB，尿素出口利润，盘面出口利润。
- 尿素下游开工与订单：复合肥、三聚氰胺开工率，待发订单天数。
- 尿素库存与仓单：上游厂内库存，港口库存，河北尿素下游厂家原料库存天数，期货仓单，主力合约持仓量、成交量。
