尿素供需总延续偏宽松 期价弱势震荡尝试筑底

研报总结

一、行情回顾与展望

• 市场表现：尿素主力合约价格弱势运行。UR2501合约收盘价1737元/吨，跌幅0.23%，持仓量86535手，净减16059手；UR2505合约收盘价1797元/吨，跌幅0.66%，成交量42487手，持仓量123517手，净增7003手。
• 现货报价：尿素出厂价弱稳。河南心连心1810元/吨（+10），山东瑞星1760元/吨，山西丰喜1760元/吨（-10），安徽昊源1760元/吨，内蒙联合1650元/吨。
• 后市展望：现货价格重心自9月底以来保持在1750-1800元/吨，盘面价格小幅贴水但成本支撑较强，空头运行不流畅。尿素产量同比高位，日产约18万吨，减产有限；需求端复合肥开工率回暖，但农业需求仍处淡季，出口低位，甚至磷肥出口收紧消息利空盘面。供需双弱压力向库存传导，库存小幅增势，企业挺价以预收为主。盘面均线空头排列，短期弱势震荡尝试筑底，春季需求启动前反弹空间有限。

二、行情要闻

• 磷肥暂停出口（12月31日前停止报关报检）。
• 会议强调实施积极财政和宽松货币政策，扩大内需，稳楼市股市。

三、数据概览

• 关联品种：尿素所属公司为建信期货。