美联储继续维持利率不变

美联储维持利率不变，下调经济预测并释放谨慎降息信号

核心观点

• 美联储维持联邦基金利率区间在4.25%至4.5%不变，符合市场预期。
• 会议释放三个重点：经济前景担忧略纾缓、通胀不确定性仍存且预测调高、劳工市场放缓失业率料回升。
• 全球经济不确定因素较多，包括特朗普关税政策、地缘政治紧张和通胀问题。

关键数据

• 经济预测：2025年和2026年实测经济增长预期分别为1.4%和1.6%，较3月展望均下调0.2个百分点；2027年和长期预期仍为1.8%不变。
• 就业市场：2025年、2026年和2027年失业率预期分别为4.5%、4.5%和4.4%，较3月分别上升0.1、0.2和0.1个百分点。
• 通胀预测：核心个人消费支出通胀预期在2025年、2026年和2027年分别为3.1%、2.4%和2.1%，较3月分别上升0.3、0.2和0.1个百分点。
• 点阵图：2025年利率预测中位值为3.9%，与3月无变化；预计年内降息50基点的官员仍占多数（8名），但预计不降息人数增加至7名。

研究结论

• 美联储对经济前景的担忧有所缓解，但仍强调不确定性仍处高位。
• 通胀不确定性较大，未来经济数据表现仍是决定美联储利率调整的关键。
• 市场预计全年利率下调50基点的机率较大，但美联储整体持谨慎态度。