地缘政治出现明显缓和 铜铝价格震荡企稳

核心观点

• 沪铜：地缘政治缓和带动市场风险偏好回暖，铜价预计持续上行，关注7.9万关口多空博弈。伦铜升水走强显示海外现货紧张，国内进口亏损扩大。
• 沪铝：铝价震荡企稳，产业支撑减弱，关注20日均线支撑。
• 沪镍：宏观回暖利好镍价，短期或触底回升，关注12万关口压力。

关键数据

• 沪铜：主力合约收涨0.40%至78640.0元，资金流入5.77亿元；Mysteel电解铜社库13.19万吨，较上日去库1.05万吨；7-8月差走强。
• 沪铝：主力期价在2.03万一线窄幅震荡，持仓量持续下降；Mysteel电解铝库存46.20万吨，较上周累库0.20万吨。
• 沪镍：主力合约在11.7万上方震荡；金川电解镍升贴水+3150元/吨，价格120270元/吨。

研究结论

• 铜：短期地缘政治缓和推动铜价上行，需关注7.9万关口博弈。
• 铝：产业支撑减弱，价格震荡企稳，关注20日均线支撑。
• 镍：宏观回暖或推动镍价触底回升，关注12万关口压力。

产业动态

• 铜：中铁建铜冠投资公司完成米拉多铜矿首次跨境分红，累计分配利润11.4409亿美元。
• 铝：中国宏桥预计2025年上半年净利润增加35%，主要因铝产品价格上涨。
• 镍：6月24日精炼镍上海市场主流合约沪镍2507，金川电解镍价格120270元/吨。