聚乙烯
基本面：本周产业链库存小幅去化，处于历年正常水平。国内延续反弹，基差走弱，成交尚可；美金现货稳中小涨，进口窗口关闭。供应端：国产开工小幅回升，新装置投产，进口窗口持续关闭，以伊事件引发伊朗装置停车，预期后期进口量下滑，出口窗口关闭，总体供应环比回升减缓。需求端：下游农地膜淡季，开工率下滑，其他需求一般，总体开工率环比小幅下降。短期来看，产业链库存小幅去化，基差走弱，进口窗口关闭，农膜淡季，供应随着新装置投产回升，短期以伊地缘局势影响，短期震荡偏强为主，往上受制于进口窗口压制。中长期来看，随着新装置投产，供需逐步宽松，逢高做空远月为主。
交易维度：本周产业链库存小幅去化，基差走弱，供增需减，受以伊地缘局势影响，短期震荡偏强为主，往上受制于进口窗口压。中期来看，今年处于扩产周期，逢高做空为主。
聚丙烯
基本面：本周产业链库存小幅去化，处于历年正常水平。国内现货延续反弹，基差走弱，成交尚可；美金现货稳中小涨，低价进口窗口关闭，出口窗口关闭边缘。供给端：短期检修仍偏高，出口窗口打开边缘，部分新装置开车，导致国产供应逐步回升。需求端：下游家电六月排产计划尚可，汽车排产计划一般，bopp 和塑编行业开工持稳。短期来看：产业链库存小幅去化，供应回升，出口窗口打开边缘，需求持稳，短期供需双增，短期以伊地缘局势发酵，盘面震荡偏强为主，往上受制于进口窗口压制。中长期来看，随着新装置投产，供需逐步宽松，逢高做空远月为主。
交易维度：本周产业链库存小幅去化，基差走弱，供需双增，受以伊地缘局势影响，盘面震荡偏强，往上受制于进口窗口压制。中期来看，今年处于扩产周期，逢高做空为主。
风险提示：新装置投放情况，下游需求情况，中美关税谈判，以伊地缘政治。
供需面及产业链库存
- PE：上半年供需走弱，三季度供需环比转好，但压力仍偏大。
- PP：上半年供应压力回升，三季度供需压力加大，需要打掉高成本装置才能实现再平衡。
下游开工率及生产利润
- PE：下游开工率稳中小降，农膜开工率环比持平，同比持平；包装膜开工率环比持平，同比下降2%。
- PP：下游企业开工率小幅下降，其中塑编开工率环比持平，同比上升1%；注塑开工率环比下降1%，同比上升1%；BOPP开工率环比上升1%，同比上升3%。
周度展望
LLDPE 和 PP 短期来看，产业链库存小幅去化，基差走弱，进口窗口关闭，农膜淡季，供应随着新装置投产回升，短期以伊地缘局势影响，短期震荡偏强为主，往上受制于进口窗口压制。中长期来看，随着新装置投产，供需逐步宽松，逢高做空远月为主。后期关注新装置投放情况/下游需求情况/中美加关税谈判/以伊地缘政治。
