计算机行业2025年中期投资策略：AI应用与金融科技的新时代

计算机行业2025年中期投资策略：AI应用与金融科技的新时代

核心观点： 计算机板块整体表现中游，机构持仓处于历史低位，但产业资本回购与激励持续进行，显示市场对板块未来发展的信心。AI Agent的兴起引领软件大革命，推动AI技术向实用、智能方向发展，成为贯穿未来的最核心主线。新一轮金融科技创新机遇打开帷幕，国产算力与卫星互联网均进入规模化落地元年，为行业发展提供坚实基础。

关键数据：

• 计算机板块年初至今涨幅4.63%，处于A股所有板块中游水平。
• 计算机板块机构持仓比重约为1.52%，较上一个季度下降明显。
• 海外AI应用超预期，Salesforce的Agentforce ARR已达到1亿美元，Adobe AI业务预订量超过1.25亿美元，Workday AI产品 ACV同比翻倍。
• 国内互联网巨头积极布局AI Agent，腾讯推出元宝、ima.copilot等产品，字节跳动推出豆包、扣子空间等产品，阿里云推出新夸克、百炼等产品。
• 中国香港稳定币法案落地，美国通过GENIUS法案，推动稳定币和RWA发展。
• 2025年中国智能算力规模将达到1037.3 EFLOPS，通用算力规模将达到85.8 EFLOPS。
• 海光信息、寒武纪等国产算力龙头企业业绩高增，存货等指标预示业务景气度旺盛。
• 千帆星座发射持续加速，卫星互联网产业景气度有望持续提升。
• 普天科技、创意信息等卫星互联网龙头企业深度布局研发，巩固行业领先地位。

研究结论： 重点关注AI Agent、金融科技、国产算力、卫星互联网等领域的龙头企业，如海康威视、金山办公、科大讯飞、萤石网络、中科创达、金桥信息、卓易信息、佳发教育等。

风险提示： 行业竞争加剧、技术路线不确定性、客户资本开支不及预期。