行业研究——周报：原油周报：伊以局势不确定性加剧，油价持续攀升

截至2025年6月20日当周，布伦特、WTI油价分别为75.48、73.84美元/桶，较上周分别上升1.68%、1.18%。油价上涨主要受中东地缘政治风险加剧和美国原油库存下降推动。本周，以伊互相袭击持续，美军袭击伊朗核设施，中东地缘冲突不确定性增强带来的风险溢价叠加上周美国原油库存大幅下降支撑油价。美国原油产量为1343.1万桶/天，较上周增加0.3万桶/天；活跃钻机数量为438台，较上周减少1台。美国炼厂原油加工量为1686.2万桶/天，较上周减少36.4万桶/天，开工率为93.20%,较上周下降1.1pct。美国原油总库存为8.23亿桶，较上周减少1124.3万桶；商业原油库存为4.21亿桶，较上周减少1147.3万桶；库欣地区原油库存为2268.8万桶，较上周减少99.5万桶。截至2025年6月20日当周，美国汽油总体、车用汽油、柴油、航空煤油库存分别为23001.3、1569.9、10939.8、4442.8万桶，较上周分别+20.9（+0.09%）、+56.8（+3.75%）、+51.4（+0.47%）、+102.9（+2.37%）万桶。石油石化板块中，油服工程板块上涨2.94%，炼化与贸易板块下跌1.69%，油气开采板块下跌3.57%。分析师认为，中东地缘政治因素、美国对委内瑞拉的潜在制裁、美国与伊朗关系的不确定性、俄乌冲突、OPEC+增产压力、宏观经济下滑、新能源替代和全球贸易形势变化等因素均可能对油价造成影响。