策略观点：短期地缘冲突逆风延续，A股面临压力

市场表现回顾

本周A股受外围地缘政治冲突影响表现不佳，主要股指全数下跌。上证50微跌0.10%表现最佳，科创50、创业板指、中证1000和中证500跌幅较大。风格方面，仅金融风格上涨，消费风格大幅杀跌。行业层面，银行、通信和电子有正收益，市场避险情绪升温，资金流向银行等高股息板块。

A股高频数据跟踪

• 情绪及成交跟踪：个人投资者情绪指数跌入消极区间，但已摆脱持续性悲观，进入常规游走阶段。融资盘资金略有净买入，成交占比上升，显示投资者交投热情有所缓解。
• 行业轮动速度及强度跟踪：A股处于“高速度低强度”行业轮动区间，未来可能维持较快轮动速度，适合“多看少动”。
• 红利性价比模型跟踪：降准降息后，国内信用利差可能进一步下行，红利股性价比有望提升，推荐银行、公路铁路、电力等纯红利股。

后市展望及投资观点

短期地缘冲突逆风延续，A股面临压力。美国关税和伊以冲突可能进入矛盾激化阶段。A股上行或在7月的内部政策窗口期，市场期待总量刺激政策和地产政策。配置方面，坚守具有性价比的红利股，内需交易需待明确政策出台。

风险提示

经济数据不及预期、中美摩擦加剧、地缘冲突恶化、全球金融环境不稳定影响、上市公司盈利情况不及预期等。