电新&公用行业周报：光伏三季度开工率预计环降10%，首条硫化物电解质量产线投产

行情回顾

• 申万电新板块本周涨跌幅 -0.79%，排名第9；
• 申万公用板块本周涨跌幅 -1.13%，排名第12；
• 电新细分板块中，光伏设备板块 -0.57%，风电设备 +2.05%，电网设备 -1.67%，其他电源设备 -1.42%；
• 公用细分板块中，电力板块 -1.31%，燃气板块 0.69%。

重点行业动态

• 光储：光伏三季度“减产令”升级，开工率预计环比下降 10%-15%，低价销售将接受审计核查；
• 风电：苏格兰 InchCape 海上风电项目首批单桩由中企制造完成，项目总装机容量 1080MW，预计 2027 年全面投入运营；
• 锂电：瑞固新材百吨级硫化物固体电解质量产线正式投产，标志着中国首条硫化物固体电解质量产线落地；
• 公用事业：湖南省发布 136 号承接文件讨论稿，存量项目机制电量比例 80%，机制电价 0.45 元/kWh，增量项目 2025 年纳入机制电量比例 20%，机制电价上下限分别为 0.38 和 0.26 元/kWh。

行业跟踪

• 光伏：硅料价格持续下探，国产颗粒硅主流价格约 33-35 元/kg，海外硅料均价约 19 美元/kg；
• 电池片：183N、210N 电池片均价下滑至 0.24 元/W 和 0.255 元/W，210R 电池片均价持平于 0.265 元/W；
• 组件：价格僵持，TOPCon 双玻组件售价区间约 0.60-0.72 元/W，PERC 双玻组件价格区间约 0.6-0.7 元/W；
• 出口：5 月太阳能组件出口金额 173.19 亿元，同比下降 15%，环比增长 6%；5 月逆变器出口金额 59.76 亿元，同比增长 6%，环比增长 2%；
• 风电：4 月国内风电新增装机 5.34GW，同比增长 299%；
• 电力：5 月全国用电量 8096 亿千瓦时，同比增长 4.40%；5 月全社会发电量 7377.6 亿千瓦时，同比增长 0.5%。

投资建议

• 维持电新及公用行业“推荐”评级；
• 光伏：建议关注爱旭股份、隆基绿能、通威股份、博迁新材、聚和材料、帝科股份、阳光电源、德业股份、固德威、锦浪科技等；
• 风电：建议关注金雷股份、广大特材、日月股份、大金重工、东方电缆等；
• 锂电：建议关注湖南裕能、万润新能、中科电气、尚太科技、三祥新材、上海洗霸、冠盛股份、厦钨新能、天奈科技等；
• 公用事业：建议关注华能国际、华电国际、国电电力、大唐发电、朗新集团、国能日新、安科瑞等。

风险提示

• 宏观经济下行风险、政策不及预期、上游原材料价格大幅波动、海外贸易保护政策、行业竞争加剧、第三方数据统计错误导致的风险、重点关注公司业绩不及预期。