化工行业新材料周报：本周新材料价格上涨靠前品种：缬氨酸、电子级氮气、电子级氧气

一、行业更新

• 中美贸易战缓和，补库窗口期到来：中美贸易战关税缓和后，90天内迎来补库窗口期，外贸询单、集运价格快速上行，油价及化工品价格回暖。化工行业ROE-PB位置在2024年回落至新低，但2025Q1有所回升，行业仍处于盈利和估值双底。短期补库行为将带来交易环节回暖，但市场对EPS下行的担忧和关税反复的担忧仍未消除。Q2和Q3看好成长板块，尤其是卡脖子和自主可控的新材料方向。
• 新材料板块表现：本周新材料板块跑输大盘，跑赢基础化工板块。价格上涨靠前的品种为缬氨酸、电子级氮气、电子级氧气；价格跌幅较大的品种为电子级双氧水G5级、环氧树脂、6F。新材料板块涨幅较高的是涂料添加剂相关标的。
• 杜邦中国反垄断调查：国家市场监管总局对杜邦中国展开立案调查，关注国产化受益方向。
• 全球储能电池出货：2025年全球储能电池出货有望突破500GWh，1-5月出货同比增长118%。
• 动力电池安全新国标：新国标技术要求全面提升，将推动芳纶涂覆、气凝胶等新技术加速推广。
• 风险提示：相关政策推行不及预期、相关技术迭代不及预期、原料价格巨幅波动等。

二、交易数据

• 华创化工行业指数：本周环比+2.21%，同比-22.40%。
• 行业价格百分位：过去10年的0.00%，环比-2.89%。
• 新材料产业链价格：缬氨酸、氮气、氧气价格上涨，电子级双氧水G5级、环氧树脂、6F价格下跌。
• 板块表现：新材料板块跑输大盘、跑赢基础化工板块。
• 新材料板块涨跌幅：宝莫股份、兴业股份、石英股份等涨幅前五；善水科技、嘉澳环保、金丹科技等跌幅前五。

三、新材料子板块基本面跟踪

• 新能源材料：2025年全球储能电池出货有望突破500GWh，动力电池安全新国标落地，将推动新材料需求。
• 消费电子材料：2025Q1中国智能手机出货量同比增长3.3%，智能眼镜市场同比增长116.1%，国补政策将推动消费电子板块增长。
• 机器人前沿材料：人形机器人产业迅猛发展，2025年有望成为量产元年，高强度、轻量化、高性价比的新材料是人形机器人首选。
• 氢能：北京、河北、四川启动国家能源领域氢能试点申报工作，氢能战略地位确立，地方政策加码助力，氢能重卡引领需求增长。
• 纯化过滤：下游锂盐端和半导体板块需求旺盛，将推动纯化过滤行业需求增长。
• 半导体材料：“先进”封装模式创新和国产替代双轮驱动，技术优势助力企业高速成长。
• 合成生物学：市场空间及应用领域广阔，可持续发展需求促使欧美等发达国家聚焦生物制造产业，生物制造是我国建设科技强国的重点发展产业之一。
• 再生及可降解材料：双碳目标下，再生资源兼具碳减排和污染物减排效益，政策推动下，全球废塑料回收再生快速发展，前景广阔。

四、风险提示

• 相关政策执行力度不及预期
• 相关技术迭代不及预期
• 安全事故影响开工
• 原料价格巨幅波动