钢材&铁矿石日报：供需格局弱稳，钢矿低位震荡

钢材&铁矿石日报

核心观点

• 螺纹钢：主力期价延续震荡，录得0.13%日涨幅，量仓收缩。现阶段，螺纹钢供需双弱局面未变，淡季基本面表现不佳，钢价继续承压，但库存偏低，现实矛盾不大，预计钢价延续低位震荡运行态势，关注需求表现情况。
• 热轧卷板：主力期价低位震荡，录得0.13%日涨幅，量仓收缩。目前来看，热卷供应表现平稳，压力未见缓解，而需求有所改善，持续性待跟踪，基本面弱稳运行，价格继续承压，相对利好的则是海外风险趋缓，预计走势延续震荡运行态势，关注需求表现情况。
• 铁矿石：主力期价震荡运行，录得0.43%日涨幅，量仓收缩。现阶段，供强需弱格局未变，铁矿石基本面延续弱势，且期价贴水持续修复，利空因素主导下预计矿价继续承压、偏弱震荡运行，关注铁水变化情况。

关键数据

• 挖掘机产量：2025年1-5月，我国挖掘机产量140575台，同比增长13.9%。
• 拖拉机产量：2025年1-5月，我国大中小型拖拉机产量同比分别下降2.4%、下降8.0%、下降18.2%。
• 空调排产：2025年7月家用空调排产1431万台，同比减少3.8%；其中内销排产882万台，同比增长7.4%；出口排产549万台，同比下降17.7%。
• 粗钢产量：2025年1-5月，中国粗钢产量43163.1万吨，同比下降1.7%。

研究结论

• 螺纹钢：供需两端持续下行，周产量环比降10.89万吨，供应持续收缩并降至年内低位，库存去化给予钢价支撑，但减产持续性存疑。需求延续季节性走弱，周度表需环比降12.40万吨，高频每日成交低于运行。预计钢价延续低位震荡运行态势，关注需求表现情况。
• 热轧卷板：供需格局持续走弱，钢厂检修虽带来热卷产量下降，但依旧是年内高位，供应压力难缓解。需求弱稳运行，周度表需环比降1.04万吨，高频成交低位有所回升。中美贸易谈判有进展，海外风险暂缓。预计走势延续震荡运行态势，关注需求表现情况。
• 铁矿石：供需格局如期走弱，库存持续累库，淡季钢厂生产趋弱，矿石终端消耗延续回落态势。国内港口到货有所回落，海外矿商发运同样减量，但依旧处于年内高位。整体矿石供应维持高位。预计矿价继续承压、偏弱震荡运行，关注铁水变化情况。