核心观点
- 螺纹钢：主力期价触底回升，录得0.22%日涨幅，量增仓缩。现阶段，螺纹钢供需格局季节性改善，静态来看产业矛盾有限，但供应压力未缓解，而旺季需求表现存疑，基本面暂无实质性好转，钢价继续承压运行，相对利好则是供应约束预期发酵，预期现实博弈下螺纹钢价格延续震荡寻底态势，关注需求表现情况。
- 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得0.12%日涨幅，量增仓缩。目前来看，近期钢市供应约束预期发酵，支撑热卷价格相对偏强运行，但其供应持续回升，且外需隐忧抑制下热卷需求改善存疑，基本面难现持续好转，叠加市场情绪偏弱，预计热卷价格仍将承压震荡运行，重点关注需求表现情况。
- 铁矿石：主力期价低位震荡，录得0.46%日跌幅，量仓收缩。现阶段，铁矿石需求平稳运行，给予矿价支撑，但供应如期恢复，基本面表现弱稳，叠加钢市供应约束预期不断发酵，利空因素主导下铁矿石价格承压偏弱运行，关注成材表现情况。
关键数据
- 3月LPR报价：5年期和1年期利率均维持不变，分别为3.6%和3.1%。
- 住建部政策：坚决稳住楼市，推动房地产市场止跌回稳，持续巩固房地产政策“组合拳”效果。
- 国家能源局数据：截至2月底，全国累计发电装机容量34.0亿千瓦，同比增长14.5%；太阳能发电装机容量同比增长42.9%，风电装机容量同比增长17.6%。
- 钢材库存：螺纹钢库存总量持续下降，热轧卷板库存总量略有上升。
- 铁矿石库存：全国45港铁矿石库存维持高位，港口到货大幅回升。
- 钢厂生产情况：247家样本钢厂高炉开工率和产能利用率持续上升，独立电炉开工率稳定。
研究结论
- 螺纹钢：供需格局季节性改善，但供应压力未缓解，旺季需求表现存疑，钢价继续承压运行，价格延续震荡寻底态势，关注需求表现情况。
- 热轧卷板：供应持续回升，需求改善持续性不强，价格仍将承压震荡运行，重点关注需求表现情况。
- 铁矿石：需求平稳运行，供应端压力不断增加，价格承压偏弱运行，关注成材表现情况。
