盘面点评
国债期货早盘先上后下，超长端表现较好，整体小幅偏强。午后震荡走低，T2509盘中一度跳水翻绿，随后急V收回跌幅，最终TL主力收涨，T收平，中短端小幅下跌。公开市场到期1193亿7天期逆回购，央行新做2035亿，日内净回笼842亿。
行情研判
资金方面小幅收紧，尽管资金市场价格不算高，但资金面情绪指数来看各机构指数水平都比前几天更高，盘中指数均在50上方，中小银行和非银机构压力更大一些。从机构行为来看，利率债分歧指数显示尾盘证券集中卖出导致现券收益率一直到收盘后还在上行。债市日内切实的增量有限，行情主要靠小作文推动。当下依旧建议按突破的交易思路来做，尾盘跳水低点也正好砸到支撑位附近，是比较好的布局机会，除非流动性进一步收敛，多头压力可控。
数据一览
- TS2509：涨0.002，持仓12914手
- TF2509：跌0.021，持仓18160手
- T2509：跌0.015，持仓23144手
- TL2509：涨0.08，持仓129687手
- DR001：跌0.0004，成交27743.92亿元
- DR007：涨0.004，成交738.02亿元
- DR014：涨0.0592，成交259.72亿元
关键指标
- 国债收益率：10年期1.75%，30年期2.25%
- 国债利差（7Y-2Y）：7月24日为20bp
- 美债收益率：10年期3.45%，3个月1.25%
- 美中利差：3个月-6.4%，1年-4.8%，10年-2.2%
- DR与政策锚：1天1.25%，7天1.51%
- 交易所资金价格：GC001 2.3%，GC007 1.75%
- 银行间资金成交：DR001成交量25000亿元，R001成交量5000亿元
研究结论
建议按突破的交易思路操作，尾盘跳水低点附近是较好的布局机会，除非流动性进一步收敛。资金面情绪指数上升，中小银行和非银机构压力较大，但整体多头压力可控。
