2025Q1全国企业年金：规模稳增，首次公布“近三年累计收益率”响应“长钱长投”

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明[Table_Title][Table_Title2]非银金融[Table_Summary]事件概述:亿元，投资资产净值3.70万亿元，建立组合数5,892个，近三年累计收益率为7.46%。分析与判断:►企业年金规模稳步增长，长期收益亮眼。2.4%。其中，投资资产净值达3.70万亿元，较2024年底增长2.6%。风险管理，能够在市场波动中保持相对稳定的收益，为企业员工的养老保障提供了有力支持。元，近三年累计收益率分别为10.11%和6.04%。►首次公布“近三年累计收益率”，业绩披露更注重中长期维度。待短期波动，发挥企业年金“长钱长投”的投资优势。►加快建立长周期业绩考核制度，有望为资本市场引入“压舱石”资金。人业绩考核周期较短，只能通过严格控制权益仓位满足短期收益率和波动率要求。件的制定修订工作，目前已征求了相关方面的意见建议，将尽快推出。场而言，年金等长期资本、耐心资本的入市有利于提升资本市场稳定性。 风险提示权益市场波动风险；长期利率下行风险；政策变动风险。盈利预测与估值[Table_KeyCompany]股票代码601881.SH300803.SZ601688.SH601211.SH300059.SZ601995.SH000776.SZ601456.SH002423.SZ601601.SH601318.SH601628.SH601336.SH000567.SZ601319.SH资料来源：Wind，华西证券研究所[Table_Author]分析师：罗惠洲邮箱：luohz@hx168.com.cnSAC NO：S1120520070004联系电话： 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2重点公司股票收盘价投资EPS(元)名称（元）评级2022A2023A2024A中国银河16.54买入0.770.670.81指南针60.95买入0.830.180.25华泰证券17.14买入1.221.351.62国泰君安18.45买入1.290.981.39东方财富21.50买入0.640.520.61中金公司34.48买入1.571.141.04广发证券16.65买入1.040.831.15国联民生10.02增持0.270.240.14中粮资本11.87增持0.260.440.53中国太保35.49买入3.892.834.67中国平安53.81买入6.364.847.16中国人寿39.97买入1.140.753.78新华保险55.97买入6.892.798.41海德股份5.78增持0.750.650.17中国人保8.48买入0.570.510.97 资料来源：人社部，华西证券研究所表1 2025Q1全国企业年金基金投资收益率情况计划类型组合类型单一计划固定收益类含权益类集合计划固定收益类含权益类其他计划固定收益类含权益类全部固定收益类含权益类资料来源：人社部，华西证券研究所 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明3资料来源：人社部，华西证券研究所期末组合数（个）期末资产余额亿元（亿元）1,4223,312.444,11329,881.385,53533,193.821161,972.922211,815.513373,788.43157.68514.692022.371,5535,293.044,33931,711.585,89237,004.62 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明4投资评级说明买入分析师预测在此期间股价相对强于上证指数达到或超过15%增持分析师预测在此期间股价相对强于上证指数在5%—15%之间中性分析师预测在此期间股价相对上证指数在-5%—5%之间减持分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数5%—15%之间卖出分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数达到或超过15%推荐分析师预测在此期间行业指数相对强于上证指数达到或超过10%中性分析师预测在此期间行业指数相对上证指数在-10%—10%之间回避分析师预测在此期间行业指数相对弱于上证指数达到或超过10% 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明5华西证券免责声明华西证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具备证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司签约客户使用。本公司不会因接收人收到或者经由其他渠道转发收到本报告而直接视其为本公司本报告基于本公司研究所及其研究人员认为的已经公开的资料或者研究人员的实地调研资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载资料、意见以及推测仅于本报告发布当日的判断，且这种判断受到研究方法、研究依据等多方面的制约。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及预测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息始终保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者需自行关在任何情况下，本报告仅提供给签约客户参考使用，任何信息或所表述的意见绝不构成对任何人的投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告视为做出投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在任何情况下，本报告均未考虑到个别客户的特殊投资目标、财务状况或需求，不能作为客户进行客户买卖、认购证券或者其他金融工具的保证或邀请。在任何情况下，本公司、本公司员工或者其他关联方均不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告而导致的任何可能损失负有任何责任。投资者因使用本公司研究报告做出的任何投资决策均是独立行为，与本公司、本公司员工及其他关联方无关。本公司建立起信息隔离墙制度、跨墙制度来规范管理跨部门、跨关联机构之间的信息流动。务请投资者注意，在法律许可的前提下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的前提下，本公司的董事、高级职员或员工可能担任本报告所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为华西证券研究所，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 客户。注相应更新或修改。所提到的公司的董事。