核心观点
焦炭和焦煤市场延续供需两弱局面，但焦煤供应端不确定性增加，引发市场多空博弈加剧，带动价格低位反弹。
焦炭
- 供需格局无明显变化，延续供需两弱。
- 安监、环保和进口等焦煤供应端不确定性增加，部分空头止盈离场，带动焦炭主力合约低位反弹。
- 近期焦化厂开工率继续小幅下滑，本周全国230家独立焦化厂产能利用率74.93%，降0.15%。
- 需求方面，全国247家钢厂铁水日均产量241.8万吨，周环比降0.11万吨。
- 本轮反弹由焦煤供应扰动引发，反弹持续性关键在于焦煤供应端实际情况，警惕收缩预期证伪驱动焦炭二次探底。
焦煤
- 5月下旬以来，产地部分煤矿因完成月度生产目标，产量有所回落。
- 6月安全生产月，安监叠加环保压制，国内焦煤产量不确定性增加。
- 进口方面，蒙古国煤炭竞拍情况不乐观，市场对蒙煤担忧加剧。
- 焦煤主力合约价格一度跌至709元/吨，处于历史低位区间。
- 供应端不确定性增加，空单止盈离场意愿较强，带动焦煤期货低位大幅反弹。
- 中长期供需格局尚未扭转，本轮反弹可持续性预计有限，关注供应端情况。
关键数据
- 5月中国出口汽车69.5万辆，1-5月累计出口285.3万辆，同比增长16.8%。
- 蒙古国ER公司炼焦煤线上竞拍情况不乐观，几乎所有拍卖均以流拍收尾。
现货市场
- 焦炭价格：日照港准一级平仓1340元/吨，青岛港准一级出库1180元/吨，甘其毛都口岸蒙煤950元/吨。
- 焦煤价格：京唐港主焦煤1320元/吨，山西主焦煤1310元/吨。
期货市场
- 焦炭主力合约收盘价1339元/吨，跌1.22%，成交量28583手，持仓量393780手。
- 焦煤主力合约收盘价1339元/吨，跌1.22%，成交量1008128手，持仓量557531手。
库存情况
- 焦炭：港口总库存持续下降，钢厂库存小幅上升。
- 焦煤：矿口库存下降，港口库存下降，钢厂库存上升。
其他图表
- 钢厂高炉开工率和盈利率下降。
- 洗煤厂开工率下降，精煤库存下降。
- 焦化厂开工率下降，吨焦盈利下降。
后市研判
焦炭和焦煤市场反弹持续性有限，关注供应端情况，警惕收缩预期证伪驱动价格二次探底。
