豆粕生猪：期现再度分化 豆粕基差回归

一、行情综述 DCE豆粕主力2509合约下跌0.39%，收于3062元/吨；沿海油厂报价上涨10-50元/吨。DCE生猪主力2509合约上涨0.14%，收于13835元/吨。隔夜CBOT美豆主力合约上涨0.37%，收于1074分/蒲式耳。

二、主产区天气 美国中西部农业主产区下周气温总体高于正常水平，部分地区降雨有利于土壤湿度增加，但不利于田间作业。

三、宏观、行业要闻

1. 巴西6月大豆出口量预计为1437万吨，较前一周增加2%。2. 美国大豆进口成本创逾三周新高，巴西和阿根廷大豆进口成本亦上涨。3. 全国主要油厂豆粕成交21.99万吨，其中现货成交15.64万吨，基差成交6.35万吨。油厂开机率67.08%，较前一日上升。4. CBOT大豆可交割库存为965.4万蒲式耳，较此前一周增加3.33%。5. 欧盟2024/25年度大豆和豆粕进口量均同比增加。6. 法国2025年冬季油菜籽产量预估增加9.4%。7. 全国生猪出场价格下降1.77%，刷新17个月低点；猪料比价环比下跌2.54%。8. 央行开展1563亿元7天逆回购操作，实现净回笼77亿元。9. 美联储6月维持利率不变概率为97.3%，7月累计降息25个基点的概率为14.4%。

四、数据图表 （略）

五、分析及策略 豆粕：美豆上涨带动进口成本增加，国内豆粕供应充足，库存回升，但现货价格企稳，成交下降。短期多空交织，豆粕整体走势偏震荡。 生猪：供应端出栏均重下降，母猪产能增产；需求端高温抑制消费，屠宰厂开工率回落。生猪期货短期反弹，但需求疲弱限制上方空间，预计价格震荡运行。