玻璃期货日报：期现相向而行 基差有所回归

玻璃期货日报FGFuturesDailyReport 期现相向而行基差有所回归 作者：黑色金属与建材研究中心魏朝明 执业编号：F3077171(从业)Z0015738(投资咨询) 联系方式：010-68578971/weichaoming@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年7月4日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 现货市场方面，周二国内浮法玻璃多数区域价格松动，交投氛围仍显一般。华北安全、金宏阳大板价格下调1元/重量箱，小板部分略松动，市场交投一般，贸易商持货谨慎，维持厂装出货；华中价格稳定为主，整体成交一般，场内观望情绪较浓；华东浮法玻璃市场整体报价以稳为主，个别厂报价小涨，但多数厂新价暂未落实，产销仍显一般；广东、福建部分厂近两日白玻价格下调2-3元/重量箱，成交一般，库存增加；西南个别厂成交仍有小幅松动；西北部分厂近日价格承压下调，整体出货一般。 库存方面，截至6月28日，重点监测省份生产企业库存总量为 5314万重量箱，较前一周三库存增加154万重量箱，增幅2.98%，库存 环比增幅扩大1.47个百分点，库存天数约26.10天，较前一周增加0.56天（注：本期库存天数以截至上周三样本企业在产日熔量核算）。上周重点监测省份产量1305.63万重量箱，消费量1151.63万重量箱，产销率88.20%。 接下来需持续跟踪玻璃产能恢复进度及房地产市场尤其是房地产竣工端的边际变化。当前玻璃期货市场已经一定程度上定价了玻璃供需两端的悲观预期，在贴水300元左右的格局下，玻璃深加工企业宜根据自身经营情况择机把握盘面买入套保机会，以较低成本稳定“金九银十”的生产经营利润。 7月4日，国家发改委等部门发布关于《工业重点领域能效标杆水平和基准水平（2023年版）》的通知。 通知指出，对此前明确的炼油、煤制焦炭、煤制甲醇、煤制烯烃、煤制乙二醇、烧碱、纯碱、电石、乙烯、对二甲苯、黄磷、合成氨、磷酸一铵、磷酸二铵、水泥熟料、平板玻璃、建筑陶瓷、卫生陶瓷、炼铁、炼钢、铁合金冶炼、铜冶炼、铅冶炼、锌冶炼、电解铝等25个领 域，原则上应在2025年底前完成技术改造或淘汰退出；对本次增加的乙二醇，尿素，钛白粉，聚氯乙烯，精对苯二甲酸，子午线轮胎，工业硅，卫生纸原纸、纸巾原纸，棉、化纤及混纺机织物，针织物、纱线，粘胶短纤维等11个领域，原则上应在2026年底前完成技术改造或淘汰退出。 通知指出，各地方要深刻认识、高度重视严格能效约束推动重点领域节能降碳工作的重要性，立足本地发展实际，坚持系统观念，尊重市场规律，细化工作要求，强化责任落实，稳妥有序推动节能降碳技术改造，切实避免“一刀切”管理和“运动式”减碳，确保产业链供应链稳定和经济社会平稳运行。 平板玻璃作为高耗能产业，行业压减产能节能改造一直以来都是政策关注的重点。随着2025年时间节点的临近，行业节能改造任务更加紧迫。市场普遍认为，房地产高峰期过后，玻璃中长期走势偏淡。对市场前景没有信心的企业，缺乏投入资金进行节能改造的意愿，产能出清进度有望因此加快。 目录 第一部分行情回顾3 一、期货行情回顾3 二、现货行情及基差走势5 第二部分玻璃市场情况7 一、玻璃供应有增量预期梅雨季节来临市场情绪偏弱7 二、节日影响玻璃生产企业去库8 三、玻璃后期走势判断10 第三部分套利策略分析11 第四部分持仓情况12 2020-01-04 2020-02-04 2020-03-04 2020-04-04 2020-05-04 2020-06-04 2020-07-04 2020-08-04 2020-09-04 2020-10-04 2020-11-04 2020-12-04 2021-01-04 2021-02-04 2021-03-04 2021-04-04 2021-05-04 2021-06-04 2021-07-04 2021-08-04 2021-09-04 2021-10-04 2021-11-04 2021-12-04 2022-01-04 2022-02-04 2022-03-04 2022-04-04 2022-05-04 2022-06-04 2022-07-04 2022-08-04 2022-09-04 2022-10-04 2022-11-04 2022-12-04 2023-01-04 2023-02-04 2023-03-04 2023-04-04 2023-05-04 2023-06-04 2023-07-04 玻璃活跃合约价格走势 1900 1800 1700 1600 1500 1400 1300 1200 第一部分行情回顾 一、期货行情回顾 图玻璃期货活跃合约行情走势 数据来源：Wind、方正中期研究院 玻璃活跃合约成交量（手） 4000000 3500000 3000000 2500000 2000000 1500000 1000000 500000 0 图玻璃期货活跃合约成交量 数据来源：wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第3页 玻璃活跃合约持仓量（手） 1400000 1200000 1000000 800000 600000 400000 200000 0 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 仓单数量:玻璃 玻璃仓单:张 仓单数量:玻璃:河北大光明 仓单数量:玻璃:河北德金 仓单数量:玻璃:河北迎新 仓单数量:玻璃:荆州亿钧 仓单数量:玻璃:山东巨润 仓单数量:玻璃:河北正大 仓单数量:玻璃:华尔润产业 仓单数量:玻璃:沙河安全 仓单数量:玻璃:山东金晶 仓单数量:玻璃:滕州金晶 仓单数量:玻璃:武汉长利 仓单数量:玻璃:耀华集团仓单数量:玻璃:中玻蓝星仓单数量:玻璃:漳州旗滨 仓单数量:玻璃:株洲旗滨 仓单数量:玻璃:河北长城 仓单数量:玻璃:河北润安 仓单数量:玻璃:武汉创景 仓单数量:玻璃:永安资本 2020-01-04 2020-02-04 2020-03-04 2020-04-04 2020-05-04 2020-06-04 2020-07-04 2020-08-04 2020-09-04 2020-10-04 2020-11-04 2020-12-04 2021-01-04 2021-02-04 2021-03-04 2021-04-04 2021-05-04 2021-06-04 2021-07-04 2021-08-04 2021-09-04 2021-10-04 2021-11-04 2021-12-04 2022-01-04 2022-02-04 2022-03-04 2022-04-04 2022-05-04 2022-06-04 2022-07-04 2022-08-04 2022-09-04 2022-10-04 2022-11-04 2022-12-04 2023-01-04 2023-02-04 2023-03-04 2023-04-04 2023-05-04 2023-06-04 2023-07-04 图玻璃期货活跃合约持仓量数据来源：wind、方正中期研究院 2019-04-04 2019-07-04 2019-10-04 2020-01-04 2020-04-04 2020-07-04 2020-10-04 2021-01-04 2021-04-04 2021-07-04 2021-10-04 2022-01-04 2022-04-04 2022-07-04 2022-10-04 2023-01-04 2023-04-04 2023-07-04 图郑商所玻璃仓单数量 数据来源：郑商所、方正中期研究院 二、现货行情及基差走势 5mm大板出厂价 数据日期 2023年7月4日 厂家 沙河望美 滕州金晶 沙河长城 武汉长利 湖北三峡 荆州亿钧 2023年7月4日 1762 2210 1750 1870 1840 1800 2023年7月3日 1762 2210 1750 1870 1840 1800 2023年6月30日 1762 2210 1810 1910 1880 1840 2023年6月29日 1802 2210 1810 1910 1880 1840 2023年6月28日 1822 2210 1810 1910 1880 1840 2023年6月27日 1862 2210 1849 1910 1880 1840 日度变化 0 0 0 0 0 0 周度变化 -100 0 -98 -40 -40 -40 月度变化 -107 -120 -105 -230 -270 -240 表玻璃基准交割品出厂价5mm大板 数据来源：卓创资讯、方正中期研究院表玻璃替代交割品出厂价6mm大板 6mm大板出厂价 数据日期 2023年7月4日 厂家 沙河望美 沙河长城 巨润建材 武汉长利 荆州亿钧 湖北三峡 2023年7月4日 1762 1748 1940 1870 1800 1840 2023年7月3日 1762 1748 1940 1870 1800 1840 2023年6月30日 1762 1812 1940 1910 1840 1880 2023年6月29日 1803 1812 1900 1910 1840 1880 2023年6月28日 1823 1812 1900 1910 1840 1880 2023年6月27日 1865 1847 1900 1910 1840 1880 日度变化 0 0 0 0 0 0 周度变化 -103 -99 40 -40 -40 -40 月度变化 -110 -111 -50 -230 -240 -260 数据来源：卓创资讯、方正中期研究院 现货市场方面，周一国内浮法玻璃市场个别区域价格松动，整体交投一般。华北今沙河个别厂价高跟跌，市场交投相对平稳，外发华东部分区域暂有优势，关注华东价格情况；华中周末价格下调2元/重量箱，成交仍显一般，周一厂家稳价操作，场内观望情绪较浓；华东 市场周末价格涨跌互现，江苏、安徽、浙江多数厂报价下调2-4元/重量箱不等，山东个别厂报价小涨，执行情况一般，外围区域价格存优势，近日产销较弱；华南市场近两日部分厂报价下调2-3元/重量箱，部分仍处于观望状态；西南部分厂报价下调2-4元/重量箱，产销偏弱；东北周末部分厂对京津冀鲁区域调整，外发支撑下，整体出货尚可。 2020-11-04 2020-12-04 2021-01-04 2021-02-04 2021-03-04 2021-04-04 2021-05-04 2021-06-04 2021-07-04 2021-08-04 2021-09-04 2021-10-04 2021-11-04 2021-12-04 2022-01-04 2022-02-04 2022-03-04 2022-04-04 2022-05-04 2022-06-04 2022-07-04 2022-08-04 2022-09-04 2022-10-04 2022-11-04 2022-12-04 2023-01-04 2023-02-04 2023-03-04 2023-04-04 2023-05-04 2023-06-04 2023-07-04 1-1 1-16 1-31 2-15 3-1 3-16 3-31 4-15 4-30 5-15 5-30 6-14 6-29 7-14 7-29 8-13 8-28 9-12 9-27 10-12 10-27 11-11 11-26 12-11 12-26 基差 期货收盘价(活跃合约):玻璃 3500 800 3000 600 2500 400 2000 200 1500 0 1000 -200 500 0 -400 图玻璃活跃合约基差 数据来源：wind、方正中期研究院 玻璃主力合约基差 8