高库存对碳酸锂形成压制 工业硅呈现宽幅震荡走势

碳酸锂

• 市场表现：6月17日，碳酸锂期货主力合约收涨0.74%至59860.0元，持仓量增加6913手至307335手。现货市场成交平淡，锂盐厂挺价惜售，下游压价心态明显。
• 成本端：上周锂辉石精矿价格基本持平，锂云母精矿价格上涨3.4%，锂矿价格企稳。海外矿山挺价情绪较强，下游锂盐厂接货意愿不高。
• 供给端：上周国内碳酸锂产量环比增加656吨至1.81万吨，5月智利出口至中国碳酸锂量环比减少38%。社会库存环比增加1117吨至13.35万吨，冶炼厂小幅累库，整体库存高位。
• 需求端：6月下游需求环比微增，动力端排产回落，储能电芯存在抢出口行为。
• 中长期分析：今明两年碳酸锂供应过剩压力较大，6月供需紧平衡或小幅去库，但中期过剩格局难改。高库存对锂价形成压制，但继续向下易引发供应扰动。
• 研究结论：预计锂价震荡运行，参考区间[58000，62000]。

工业硅

• 市场表现：工业硅主力09合约收盘价7360元/吨，现货参考价格8636元/吨。基本面偏弱，流通库存较高，盘面偏弱。
• 基本面数据：工业硅产量72480吨，环比-0.34%；总库存404100吨，环比-0.12%；行业平均成本新疆地区10376.92元/吨，四川地区11325元/吨；综合毛利新疆地区-284.62元/吨，四川地区-750元/吨，较前期持平。
• 供需分析：短期去库速度放缓，总库存仍在高位，下游采购心态谨慎。
• 研究结论：市场整体偏弱，供需改善进度不及预期。中期关注光伏出口情况，短期关注流通库存。