智能制造行业周报：具身认知智能与运动控制协同进阶

周度行情回顾

• 本周沪深300指数下跌0.25%，机械设备板块下跌1.17%，表现优于沪深300指数。
• 能源及重型设备板块表现最佳，涨幅为1.69%。
• 机械设备板块估值整体回升，激光设备、能源重型设备板块估值抬升幅度较大。

具身智能模型与运动控制迭代

• 人形机器人技术突破：Meta推出V-JEPA2模型，赋予机器人对物理世界的理解与预测能力；众擎机器人“直膝行走”控制专利提升复杂地形下的步态稳定性与能效。
• 人形机器人生态：全球首个具身智能机器人4S店将落地北京，提供全生命周期服务；工信部与民政部启动智能养老服务机器人试点，推动养老机器人在适老化需求中的实战验证。

半导体设备

• DDR4供应缺口：美光等主流原厂逐渐停产DDR4，导致DDR4价格显著上涨，国内存储厂有望扩产承接海外产能转移。
• 国产设备替代加速：北方华创、中微公司等国产设备供应商在DDR4扩产中受益，国产设备渗透率有望提升。
• 招中标数据：近7日国内主流晶圆厂和封测厂公开披露22项招标、中标和备案审批公告，设备需求活跃。

可控核聚变

• 项目建设加速：中科院等离子体物理研究所近7日新增2项招标项目，累计26项招标项目，17项中标项目，聚变技术从实验室走向工程应用。

宏观数据与行业跟踪

• 5月PMI回升：制造业PMI为49.5%，位于荣枯线之下，但生产指数高于临界点，反映供需边际改善。
• 半导体设备：全球半导体设备行业延续增长态势，中国大陆设备厂商订单表现亮眼，国产替代加速。
• 自动化行业：“基本盘复苏+结构化升级”共振，4月高技术制造业增加值增长10.0%，自动化设备需求增强。
• 工程机械行业：5月外需韧性延续，叉车、装载机销量增长，挖掘机外销强劲，但开工率走低影响需求端信心。
• 新能源设备行业：海风设备25Q1需求增量明显，政策驱动叠加外部环境改善，海上风电项目驱动下半场风电设备需求增长。

VC/PE投资总结

• 本周37项先进制造相关VC/PE投资，集成电路、机器人领域投资活跃。

风险提示

• 国际贸易摩擦风险、宏观环境波动风险、新技术投产不达预期。