5月宏观数据显示,中国经济整体平稳但复苏动能不足。制造业PMI环比回升但力度偏弱,非制造业总体延续扩张。CPI同比下降0.1%,PPI同比下跌2.7%,物价持续低迷。5月出口增速放缓,但整体韧性较强。M1显著回升,企业现金流改善,但M2增速变化不大。工业生产平稳,消费增速高位,得益于促消费政策支持。固定资产投资增速放缓,房地产投资同比下降10.7%,但销售增速回落但具备企稳条件。宏观经济呈现向下有底、向上不足的态势,物价压力高于实际GDP。需宏观政策加大支持力度,增强市场信心。尽管节奏波折,2025年宏观经济和资产价格有望延续向上修复趋势,需保持耐心。