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重回增长轨道的“小而美”快时尚跨境电商

2025-06-17 陈怡中泰国际表情帝

子不语集团（2420 HK）2023年进行品牌梳理、清理库存和升级管理团队后，2024年公司收入和盈利重回增长通道。预计2025-2027年净利润复合增长率12.3%。公司核心策略包括：重构产品矩阵，聚焦10个核心品牌覆盖服装全品类，从“产品出海”到“品牌出海”；深耕亚马逊平台，开拓TikTok及Temu等新渠道，并计划建立独立自营网站和开设线下门店，降低对单一电商平台的依赖性；通过数字化系统管理供应链，提升运营效率。预计2025年自营网站收入约1.5亿元。关税波动对毛利率最大影响约3-4个百分点，公司正通过扩大独立站销售规模和转移产能等措施降低影响。首次覆盖给予“买入”评级，目标价4.50港元。

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