英国电信、西班牙电话公司并购、西班牙定价、卫星

核心观点与关键数据

• 伽马通信公司 (GAMA.L): 将于 2025 年 6 月 20 日（下午 2:00 - 3:00 伦敦时间）举行电话会议，探讨公司基本面和前景。
• 西班牙电信公司 (TEF.MC): 将其厄瓜多尔子公司以 3.3 亿欧元的价格出售给 Millicom，作为减少在西班牙美洲地区风险敞口战略的一部分。自年初以来，TEF 已出售阿根廷、秘鲁、乌拉圭，并与 Millicom 签署协议出售哥伦比亚。
• 橙色西班牙 (ORAN.PA): 计划从 2025 年 7 月 20 日起提高部分关税价格，并对其用户提供的电视服务进行一些改进。
• 卫星运营商:
  • AST SpaceMobile Inc (ASTS): 与 Ligado 签署了租赁约 45MHz L 波段频谱的具有约束力的协议，并与 Ligado Networks 和 Viasat 达成了一份具有约束力的条款表协议。AST 将向 Ligado 支付约 5.5 亿美元，而 Viasat 预计将在 2026 财年从 Ligado 获得 5.68 亿美元。
  • Elisa Oyj (ELISA.HE): 被视为欧洲电信运营商中具有吸引力的投资，但需关注欧盟电信行业整合的可能影响以及其数字服务 EBITDA 的扭转情况。
• 英国电信集团 (BT.L):
  • CEO 阿利斯顿·柯克比提出人工智能可能推动更深层次的裁员，并暗示 Openreach 分拆的可能性。
  • BT 的运营前景乐观，但战略更新和媒体猜测带来不确定性。
  • BT 集团 PLC (BT): 被评为体重不足，预计其表现将低于行业覆盖范围内未加权预期总回报。

研究结论

• 西班牙电信公司出售厄瓜多尔子公司是积极的，但需关注其在该地区的盈利能力。
• 橙色西班牙提高价格可能对其收入增长产生积极影响，但需关注市场竞争。
• 卫星运营商在 L 波段频谱方面取得进展，但需关注技术验证和执行风险。
• Elisa Oyj 是欧洲电信运营商中具有吸引力的投资，但需关注市场整合和数字服务扭转的风险。
• 英国电信集团面临战略不确定性和裁员压力，其股价表现预计将低于行业平均水平。