艾维恩特公司（AVNT）：第二季度取决于六月。普遍的情况分散了对结构改善的注意力

Avient Corporation (AVNT) 的研报显示，分析师预计公司 2025 年第二季度每股收益约为 0.79 美元，同比增长 4%，主要得益于包装、医疗保健和国防等领域的强劲表现，部分抵消了消费和交通运输领域的疲软。交通运输领域受益于轻松的比较基准，有助于抵消近期汽车产量下降的影响，而包装领域则面临更严格的比较基准。建筑领域预计将保持大致稳定。分析师预计 Avient 将在 2025 年维持其每股收益 2.70-2.94 美元的预期，反映了中位数的同比增长 6%，考虑到全年宏观不确定性较高（即使关税的压力可能比最初讨论的更小）。管理层预计 2025 年将产生强劲的自由现金流，其中 1 亿美元至 2 亿美元可能用于偿还债务。预计 2025-2027 年的自由现金流约为 7.5 亿美元，占 2025-2027 年销售额的 7%。长期来看，Avient 目标实现的名义 GDP 以上 100-200 个基点的增长，由国防支出、无 PFAS 配方、轻量化、住房耐久性、建筑效率、医疗药物输送、电信基础设施、机器人、小型化、高效电力传输和循环利用等趋势推动。预计每个 1% 的有机增长将使每股收益增加约 3%。未来 3-5 年，产量复苏和产品组合应有助于提高利润率（预计提高 300-500 个基点），而业务模式演变可能支持 25%-30% 的 EBITDA 利润率。分析师将 2035 年的中周期 EBITDA 估值目标定为约 17 亿美元，足以最终支持约 1.7 美元的每股收益。风险包括激烈竞争、原料价格波动、周期性和并购整合。目标价 40 美元，基于 2026 年每股收益的 12.5 倍市盈率。