SNEC光伏展会反馈及投资推荐20250613

光伏行业需求侧与供给侧变化分析

需求侧分析

• 分布式储能需求快速增长：全球多个地区，尤其是欧洲和亚非拉市场，因补贴政策推动，分布式储能需求迅速增长，价格因供需紧张而上涨。中国企业展现出强劲增长势头，例如德业一季度储能业务销量同比翻倍增长，欧洲新兴国家增速达30倍以上。
• 海外市场需求显著提升：一季度，欧洲和亚非拉地区工商储能需求增长超30倍，东欧国家补贴政策促进市场需求，供应链供不应求导致价格上涨。
• 市场疑虑逐步消除：市场对政策波动的疑虑正在消退，储能需求保持稳健，分布式储能和大储环节存在明显投资机会。

供给侧分析

• 技术迭代成为焦点：金属化技术革新，特别是铜浆替代银浆，预期将显著降低成本并提升效率。TBC产品大规模导入将带来铜粉需求激增，预计2026年铜粉需求增量超1000吨，市场利润空间巨大。
• 金属化技术革新重要性：不同晶硅电池技术路线效率差异缩小，金属化技术成为降本增效关键方向。企业更倾向于采用成本效益高的新技术方案。
• 投资机会：推荐关注国千金彩和IG股份，前者适配行业需求及通胀逻辑，后者可能率先走出亏损困境。国际兴材、爱奇股份等标的也值得关注。

行业动态及展会分析

• 硅料收储及产能并购：头部企业持续进行硅料收储及尾部产能并购谈判，方案逐渐明朗，虽细节仍在谈判中，但已从口头协议转向书面确认。短期内可能加大产品价格下探，但硅料价格已触底，向下空间有限。
• 行业热度回归理性：展会数据显示，储能产业链公司关注度显著提升，行业拐点预期加强。国内需求预期相对平稳，但企业对明年持乐观态度，国家政策将提供保底支持。