一、纯苯的现货定价及贸易模式
- 国内现货贸易：以江苏港口商业库存纯苯和山东地炼外销纯苯为主，华东市场衍生出远期合约纸货市场，月间结构分为当月下（N）、次月下（N+1）及次次月下（N+2），保证金约10%，但存在信用违约风险。
- 工厂定价：以中石化挂牌价为主，加权平均值结算，价格受原油、供需、库存等因素驱动，未来定价模式将多元化。
- 中韩贸易：以FOB韩国或CFR中国价格为基础，CFR中国价理论上比FOB韩国高20-30美元/吨，但国内供需变化时会偏离。
- 新加坡交易所：纯苯掉期及期货合约以普氏发布的FOB韩国价为标的，不可实物交割，现金结算，机制利于资金多头，可参考PX内外套利模式。
二、纯苯的期货合约要素
- 交易规则：交易单位30吨/手，报价单位元（人民币）/吨，最小变动价位1元/吨，涨跌停板幅度4%，合约月份1-12月，交易时间上午9:00-11:30，下午13:30-15:00。
- 保证金调整：交割月前一个月的倒数第6个交易日前为合约价值的8%，倒数第6个交易日起为10%，交割月前一个月的倒数第1个交易日起为20%。
- 单边持仓限额：非期货公司会员/境外特殊非经纪参与者客户单边持仓量≤40,000手，交割月前一个月第十五个交易日起≤400手，交割月份≤200手。
三、纯苯的交割规则
- 交割质量标准：大连商品交易所纯苯交割质量标准（F/DCEBZ001-2025），要求结晶点≥5.45°C，纯度≥99.90%，甲苯≤0.05%，非芳烃≤0.10%。
- 交割地点：大连商品交易所纯苯指定交割仓库。
- 交割方式：实物交割，适用期转现交割、滚动交割和一次性交割。
- 标准仓单：分为仓库标准仓单和厂库标准仓单，主力合约为连续换月。
- 交割价格：一次性交割采用交割月最后十个交易日所有成交价格的加权平均价。
- 交割费用：手续费1元/吨，仓储费2.3元/吨/天，出入库费5-20元/吨，质检费用2400元/样，交割押金50元/吨。
四、纯苯的期权合约要素
- 合约要素：合约标的物为纯苯期货合约，合约类型为看涨期权、看跌期权，交易单位1手（30吨），报价单位元（人民币）/吨，最小变动价位0.5元/吨，涨跌停板幅度与标的期货合约相同，合约月份1-12月，交易时间上午9:00-11:30，下午13:30-15:00。
- 行权价格：覆盖标的期货合约上一交易日结算价上下浮动1.5倍当日涨跌停板幅度对应的价格范围，最近六个自然月对应的期权合约行权价格间距为50元/吨、100元/吨、200元/吨，第七个及以后自然月对应的期权合约行权价格间距为100元/吨、200元/吨、400元/吨。
- 行权方式：美式期权，买方可以在到期日之前任一交易日的交易时间，以及到期日15:30之前提出行权申请。
- 保证金优惠：大商所期权系列参与组合保证金优惠系数如下表所示。
