本周行业观点
- 跨省跨区电力应急调度新规出台，优先市场化，应急保供托底。国家发改委发布《跨省跨区电力应急调度管理办法（征求意见稿）》，提出优先通过跨省跨区电力中长期交易、现货交易等市场化手段配置资源和形成价格，当市场化手段不能完全解决问题时，电力调度机构方可在日前、日内阶段组织实施应急调度。应急调度电价结算规则包括送出省上网电价、受入省落地侧电价、送出省系统运行费和受入省系统运行费的确定方式。
- “疆电入渝”首批电源项目投产。新疆天山北麓戈壁能源基地项目投产，总投资547亿元，电源总规模1420万千瓦，其中煤电400万千瓦、风电700万千瓦、光伏300万千瓦、光热20万千瓦，配套建设120万千瓦/480万千瓦时的电化学储能装置，清洁能源装机占比高达71.8%。
火电
- 煤价保持618元/吨。
- 沿海8省电厂库存和日耗情况显示煤炭供应充足。
- 火电发电量、新增装机量和平均利用小时数等数据保持稳定增长。
- 火电投资完成额持续增加。
水电
- 6月13日三峡入库流量同比下降18.80%，出库流量同比上升43.75%。
- 水电发电量、新增装机量和平均利用小时数等数据保持稳定。
- 水电投资完成额持续增加。
绿电
- 硅料价格下降，主流硅片价格下降，长期来看，光伏项目收益率有望进一步提升。
- 风光发电量、新增装机量和风光利用小时数等数据保持稳定增长。
- 风电投资完成额持续增加。
碳市场
- 全国碳市场交易价格较上周上涨4.51%。
- 本周成交量315.49万吨，周成交额2.19亿元。
投资建议
- 迎峰度夏已至，煤价持续下降，建议关注季度业绩具备弹性的火电板块。
- 随着电力市场化不断加深，辅助服务需求有望进一步提升，建议重视灵活调节电源配置价值。
- 建议关注重点火电标的：华电国际、华能国际、大唐发电、建投能源；以及火电改造设备龙头：青达环保。
- 推荐关注存量项目占比较高&短期收益确定性更优、以及中长期更具降本增效优势绿电运营商。
- 推荐布局低估绿电板块，推荐优先关注低估港股绿电以及风电运营商，建议关注新天绿色能源（H）、龙源电力（H）、中闽能源、福能股份。
- 把握水核防御，水电板块，建议关注长江电力、国投电力、川投能源、华能水电；核电板块，建议关注中国核电和中国广核。
风险提示
- 原料价格超预期上涨。
- 项目建设进度不及预期。
- 电力辅助服务市场、绿证交易等政策不及预期。
