人工智能行业周报（25年第23周）：OpenAI公布GPT-5路线图，腾讯升级企业大模型知识库

核心观点

• OpenAI公布GPT-5路线图，预计7月发布，以应对Google Gemini 2.5 Pro和Anthropic Claude 4的竞争；推出ChatGPT企业版新功能，新增“连接器”等。
• 谷歌测试新AI搜索展示方式，引导用户回归传统链接点击路径，平衡生成式搜索与网页导流。
• Meta开放Llama3商业化接入，与AWS深度集成抢占企业市场。
• 英伟达GTC China重申AI基建主导地位，押注边缘端推理能力。
• 亚马逊广告业务加码生成式AI，推出品牌内容自动生成工具AIStudio。
• 腾讯云升级企业大模型知识库，接入DeepSeek-R1、V3模型和联网搜索。
• 字节跳动宣布开源统一多模态理解和生成模型BAGEL。

底层技术

• 微软AzureFoundry正式纳入AI模型安全评估，对接ToxiGen和Center for AI Safety等标准。
• 谷歌更新Gemini 2.5 Pro预览版模型，LMArena Elo评分上升。
• 智源研究院发布“悟界”系列大模型，包括Emu3和“见微Brainμ”。
• 阿里巴巴全新向量模型系列Qwen3-Embedding开源，性能提升40%。

行业政策

• 工信部研究推动人工智能产业发展和赋能新型工业化的思路举措。
• 工信部审议《工业和信息化部信息化和工业化融合2025年工作要点》。
• 成都市公开征集《成都市进一步促进人工智能产业高质量发展的若干政策措施（征求意见稿）》社会意见。

投资建议

• 互联网一季报披露完毕，业绩整体稳健。
• 电商行业竞争激烈，各平台继续向商家让利或加大外卖即时零售投入。
• AI方面，巨头业务场景如云计算、广告持续受益，但短期ai agent等方面仍需打磨。
• 推荐业绩稳健、估值较低的防守型标的腾讯音乐、网易。

风险提示

• 政策风险，短视频行业竞争格局恶化的风险，宏观经济下行风险，游戏公司新产品不能如期上线或表现不及预期风险等。

重点公司盈利预测及投资评级

• 腾讯控股：优于大市，EPS预测2025E为17.41港元/美元，2026E为15.7港元/美元。
• 网易：优于大市，EPS预测2025E为15.51港元/美元，2026E为14.7港元/美元。
• 美团-W：优于大市，EPS预测2025E为6.04港元/美元，2026E为7.96港元/美元。
• 百度集团-SW：优于大市，EPS预测2025E为7.8港元/美元，2026E为8.88港元/美元。
• 快手-W：优于大市，EPS预测2025E为4.06港元/美元，2026E为4.96港元/美元。
• 阿里巴巴-SW：优于大市，EPS预测2025E为6.8港元/美元，2026E为7.6港元/美元。