周度要点小结
玉米
- 行情回顾：本周玉米期货震荡收涨，主力2507合约收盘价为2378元/吨，较前一周上涨38元/吨。
- 行情展望：USDA下调美国玉米期末库存预估，利多市场；但美玉米优良率向好，中美贸易关系缓和，市场担忧远期进口压力。国内方面，东北产区贸易商销售放缓，加工企业库存偏紧，补库采购意愿强；华北黄淮产区小麦收获高峰期，市场流通粮源减少，加工企业到货回落，收购价格上调。河南小麦托市收购提振市场情绪，对玉米价格形成支撑。
- 策略建议：短线交易为主。
玉米淀粉
- 行情回顾：大连玉米淀粉期货震荡收涨，主力2507合约收盘价为2703元/吨，较前一周上涨47元/吨。
- 行情展望：华北局部原料玉米阶段性供应偏紧，玉米淀粉企业生产持续亏损，行业开机率下降至年内新低。供应压力减弱，玉米价格坚挺支撑下，现货价格表现良好，行业库存略有下滑。
- 策略建议：短线参与为主。
期现市场情况
- 玉米期货：7月合约震荡上涨，总持仓量702413手，较上周减少261592手。前二十名净持仓为-112968，上周为-86788。
- 玉米淀粉期货：7月合约震荡上涨，总持仓量163117手，较上周减少49450手。前二十名净持仓为-8482，上周为-12459。
- 仓单量：黄玉米注册仓单量为216285张，玉米淀粉注册仓单量为24237张。
- 基差：玉米活跃合约7月期价和现货均价基差为28元/吨。玉米淀粉吉林报2820元/吨，山东报2940元/吨，期价和吉林长春现货基差为117元/吨。
产业链情况
玉米
- 供应端：
- 南北港口玉米库存：广东港内贸库存减少13.30万吨至101.6万吨，外贸库存持平；北方四港库存减少25.2万吨至305.9万吨，下海量减少7.70万吨。
- 春玉米生长发育情况：主要产区发育期良好。
- 月度进口：4月普通玉米进口18.00万吨，同比减少84.75%。
- 饲料企业玉米库存天数：全国平均库存33.48天，较上周减少1.87天，环比下跌5.29%。
- 需求端：
- 生猪和能繁母猪存栏：生猪存栏41731万头，同比增长2.2%；能繁母猪存栏4038万头，环比减少1万头，同比增长1.3%。
- 养殖利润：自繁自养生猪报33.83元/头，外购仔猪报-120.8元/头。
- 深加工企业玉米库存：全国12个地区96家主要企业玉米库存总量465.1万吨，降幅0.06%。
玉米淀粉
- 供应端：
- 开机率及库存：全国玉米加工总量为53.7万吨，较上周降低1.48万吨；开机率为48.71%，较上周降低3.06%。全国玉米淀粉企业淀粉库存总量136万吨，较上周下降4.40万吨，周降幅3.13%，月降幅3.68%。
- 替代品价差：
- 小麦-玉米价差：报24.12元/吨。
- 木薯淀粉与玉米淀粉价差：平均价差206元/吨，环比缩减33元/吨。
期权市场分析
- 波动率：玉米主力2507合约隐含波动率为8.9%，较上一周8.24%回升0.66%，处于历史偏高水平。
代表性企业
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