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谷物类市场周报:移仓换月空单止盈 玉米期价有所反弹

2024-03-29许方莉、谢程珙瑞达期货申***
谷物类市场周报:移仓换月空单止盈 玉米期价有所反弹

「2024.03.29」 玉米类市场周报 移仓换月空单止盈玉米期价有所反弹 瑞达期货研究院 研究员:许方莉 期货从业资格号F3073708期货投资咨询从业证书号Z0017638 助理研究员:谢程珙 期货从业资格号F03117498联系电话:0595-86778969 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况4、期权市场分析 总结及策略建议 玉米: 行情回顾:本周大连玉米期货震荡收涨。主力2405合约收盘价为2415元/吨,较上周+14元/吨。 行情展望:巴西二茬玉米种植基本结束,南美充足的供应以及较低的价格继续笼罩着玉米市场。不过,USDA报告显示,美国2024年玉米种植面积预估为9003.6万英亩,较去年的9464.1万英亩下降5%,低于美国农业部2月份预测的9100万英亩,也低于此前市场预估的9177.6万英亩。美国2024年3月1日当季玉米库存为83.47亿蒲式耳,低于分析师此前预期的84.27亿蒲式耳。报告利多国际玉米市场。国内方面,国内主产区基层余粮逐步减少,贸易商及烘干塔建库基本完成,但养殖利润不佳以及进口谷物冲击,饲企建库需求恢复缓慢,市场购销较为冷清,多重利空打压玉米市场走势。且进口替代谷物供应充足,对国内玉米市场的压力仍存。盘面来看,主力合约移仓换月,前期空单有止盈离场现象,使得期价低位有所反弹,但供应端压力仍存,或限制反弹空间。 策略建议:关注2500附近压力,短线参与或暂且观望。 总结及策略建议 玉米淀粉: 行情回顾:大连玉米淀粉期货维持震荡,主力2405合约收盘价为2855元/吨,较上周+3元/吨。 行情展望:在压榨利润向好提振下,企业开机率仍处于同期高位,供应端压力仍存。且市场近期签单走货环比放缓,部分企业继续下调出厂报价,行业库存压力有所增加。截至3月27日,全国玉米淀粉企业淀粉库存总量114.6万吨,较上周增加7.10万吨,周增幅6.60%,月增幅8.57%;年同比增幅11.91%。盘面来看,本周淀粉维持震荡。 策略建议:暂且观望。 玉米及淀粉期货价格走势及持仓变化 图1、大商所玉米主力合约期货价格走势与持仓变化 来源:大商所wind 图2、大商所淀粉主力合约期货价格走势与持仓变化 来源:大商所wind 本周玉米期货05合约震荡收高,总持仓量776883手,较上周增加-127496手。 玉米及淀粉前二十名净持仓变化 图3、大商所玉米期货前二十名持仓变化 来源:wind 图4、大商所玉米淀粉期货前二十名持仓变化 来源:wind 本周玉米期货前二十名净持仓为-23448,上周净持仓为-46964,净空持仓有所减少。 本周淀粉期货前二十名净持仓为+5368,上周净持仓为+7983,净多持仓有所减少。 玉米及淀粉期货仓单 图5、大商所玉米仓单量 来源:wind 截至周五,黄玉米注册仓单量为0张。 截至周五,玉米淀粉注册仓单量为0张。 图6、大商所玉米淀粉仓单量 来源:wind 玉米现货价格及基差走势 图7、玉米现货价格走势 来源:wind 截至2024-03-28,现货价:玉米:平均价报2451.57元/吨。 截至周五,玉米活跃合约期价和现货均价基差报+37元/吨。 图8、玉米基差走势 来源:wind瑞达期货研究院 淀粉现货价格及基差走势 图9、玉米淀粉现货价格 来源:wind 图10、玉米淀粉基差走势 来源:wind瑞达期货研究院 截至周五,玉米淀粉山东报3170元/吨,吉林报3100元/吨,现货价格整体稳中偏弱。 截至周五,玉米淀粉活跃合约期价和吉林长春现货基差报245元/吨。 玉米及淀粉期货月间价差变化 图11、大商所玉米期货5-9价差走势 来源:wind 截至周五,玉米5-9价差报-29元/吨。处于同期中等水平。 截至周五,淀粉5-9价差报18元/吨,处于同期中等水平。 图12、大商所玉米淀粉期货5-9价差走势 来源:wind 供应端:南北港口玉米库存变化情况 图17、广东港口玉米库存图18、北方四港玉米库存 来源:我的农产品网来源:我的农产品网 Mysteel玉米团队调研数据显示,截至3月15日,广东港内贸玉米库存共计20.3万吨,较上周减少7万吨;外贸库存36.6万吨,较上周减少5.9万吨。北方四港玉米库存共计254.2万吨,周环比增加49.3万吨;当周北方四港下海量共计69.7万吨,周环比增加24.90万吨。 玉米及淀粉期货价差变化 图13、大商所淀粉-玉米期货05合约价差走势 来源:wind 图14、淀粉-玉米现货价差走势 来源:我的农产品网 截至周五,淀粉-玉米5月合约价差报440元/吨,截至本周四,山东玉米与玉米淀粉价差为670元/吨,环比上周降低54元/吨。 替代品价差变化 图15、小麦-玉米价差变化 来源:wind 图16、玉米淀粉与木薯淀粉价差变化 来源:我的农产品网 截至2024-03-28,现货价:平均价:小麦报2756.67元/吨,现货价:玉米:平均价报2451.57元/吨,小麦-玉米价差报305.1元/吨。 2024年第13周,本周木薯淀粉与玉米淀粉价差继续走扩运行,平均价差1348元/吨,环比上周升高20元/吨。 供应端:国内玉米售粮进度 图18、国产玉米销售进度对比 来源:我的农产品网 截至3月28日,据Mysteel玉米团队统计,全国13个省份农户售粮进度78%,较去年同期偏慢8%。全国7个主产省份 供应端:月度进口到港量 图19、玉米月度进口情况 来源:我的农产品网 中国海关公布的数据显示,2024年2月玉米进口总量为260.16万吨,较上年同期308.61万吨减少48.45万吨,同比减少15.70%,较 供应端:饲料企业玉米库存天数 图20、饲料企业玉米库存天数周度变化 来源:我的农产品网 根据Mysteel玉米团队对全国18个省份,47家规模饲料厂的最新调查数据显示,截至3月28日,全国饲料企业平均库存29.91天, 需求端:生猪和能繁母猪存栏变化情况 图21、生猪存栏走势 来源:农业农村部瑞达研究院 图22、能繁母猪存栏走势 来源:农业农村部瑞达研究院 农业农村部数据显示,2023年末,全国生猪存栏43422万头,比上年末减少1833万头,下降4.1%。截止2月底,能繁母猪存栏4042万头,环比减少25万头,下降0.61%。 需求端:养殖继续亏损 图23、生猪养殖利润 来源:wind 截至2024-03-22,养殖利润:自繁自养生猪报-104.83元/头,养殖利润:外购仔猪报89.44元/头。 需求端:淀粉和酒精企业利润变化 图24、吉林玉米淀粉加工利润 来源:我的农产品网 图25、主要地区玉米酒精加工利润 来源:中国粮油商务网 据我的农产品网显示,截至2024-03-28,玉米淀粉加工利润:吉林报67元/吨。 截止3月28日,国内主要地区玉米酒精加工利润如下:吉林加工利润-37.26元/吨,黑龙江加工利润+61.22元/吨,河南加工利 供应端:企业库存情况 图26、深加工企业玉米周度库存变化 来源:我的农产品网 据Mysteel农产品调研显示,全国12个地区,96家主要玉米深加工厂家2024年第13周(截至3月27日),加工企业玉米库存总量 供应端:淀粉企业开机率及库存 图27、玉米淀粉企业开机率 来源:我的农产品网 图28、玉米淀粉企业库存变化 来源:我的农产品网 本周(3月21日-3月27日)全国玉米加工总量为65.34万吨,较上周减少1.17万吨;周度全国玉米淀粉产量为33.99万吨,较上周产量减少0.8万吨;周度开机率为67.2%,较上周减少1.58%。 截至3月27日,全国玉米淀粉企业淀粉库存总量114.6万吨,较上周增加7.10万吨,周增幅6.60%,月增幅8.57%;年同比增幅 波动率震荡 图29、隐含波动率变化 来源:wind 截至3月22日,玉米主力2405合约震荡回弹,对应期权隐含波动率为9.92%,较上周9.9%回升0.02%,本周隐含波动率震荡, 万向德农 图30、市盈率变化 来源:wind 免责声明 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院简介 本报告中的信息均来源于公开可获得资料,瑞达期货股份有限公司力求准确可靠,但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证,据此投资,责任自负。本报 告不构成个人投资建议,客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任 何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发,需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院 瑞达期货股份有限公司创建于1993年,目前在全国设立40多家分支机构,覆盖全国主要经济地区,是国内大型全牌照期货公司之一,是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作,并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市,成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系,除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外,还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面,积极参与创新业务的前期产品研究,为创新业务培养大量专业人员,成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来,向更深更广的投资领域推进,为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。