豆类油脂早报：美农报告无亮点豆类油脂震荡偏弱

品种观点参考

• 时间周期说明：短期为一周以内，中期为两周至一月（以前一日夜盘收盘价为基准）。
• 品种及观点：
  • 豆粕2509：短期、中期、日内均观点为“震荡偏弱”，核心逻辑围绕进口到港节奏、海关通关检验、油厂开工节奏及备货需求。
  • 豆油2509：短期、中期、日内均观点为“震荡偏弱”，核心逻辑涉及美国关税政策、美豆油库存、生柴需求、国内原料供应节奏及油厂库存。
  • 棕榈2509：短期、中期、日内均观点为“震荡偏弱”，核心逻辑聚焦马棕产量和出口、印尼出口、主产国关税政策、国内到港、库存及替代需求。

主要品种价格行情驱动逻辑

• 豆粕（M）：

  • 日内观点：震荡偏弱
  • 中期观点：震荡
  • 核心逻辑：美国农业部报告无亮点，市场关注焦点转向6月末种植面积报告。豆类市场交易逻辑围绕天气题材和贸易前景，美豆期价呈现天气市波动特征，整体走势易涨难跌。国内豆粕期价受原料大豆进口成本支撑，短期回落空间有限。

• 棕榈油（P）：

  • 日内观点：震荡偏弱
  • 中期观点：震荡
  • 核心逻辑：油脂市场整体陷入震荡，资金聚焦豆类市场，豆强油弱格局持续。棕榈油市场仍是增产与需求强劲之间的博弈，国内棕榈油缺乏自身驱动，短期走势跟随国际油脂市场波动，日内震荡偏弱。

免责条款

• 本报告内容仅供参考，不构成任何投资建议。宝城期货不担保内容的准确性或完整性，不对因客户使用本报告而导致的损失负责任。客户应独立进行投资判断。