加拿大皇家银行美股招股说明书(2025-06-11版)

本初步定价补充信息并不完整，可能发生变化。 初步定价补充待完成：日期为2025年6月10日 $封顶回报票据®与标普500指数挂钩，到期日为2030年1月2日 价格补充文件（2025年6月__日），与2023年12月20日的招股说明书、2023年12月20日的招股说明书补充文件、2024年5月16日的基础补充文件No. 1A以及2024年5月16日的产品补充文件No. 1A相关。 加拿大皇家银行 加拿大皇家银行正提供与标准普尔500指数（以下简称“该指数”）表现挂钩的有上限回报票据（以下简称“票据”）。(标的资产)。 最高回报潜力如果最终标的资产价值高于初始标的资产价值，在到期时，投资者将获得等于标的回报100%的回报，但不超过41%的最高回报。 本金到期归还如果最终标的资产价值小于或等于初始标的资产价值，到期时，投资者仅能收回其债券的本金，无额外回报。该债券不支付利息。关于本短期债券的支付，均受我们的信用风险影响。· 这份笔记将不会被列出在任何证券交易平台上。78017PAF8 CUSIP:投资于债券涉及多项风险。请参阅本价格补充说明第P-6页开始的“选定的风险考虑因素”以及随附的招股说明书、招股说明书补充和产品 补充说明中的“风险因素”。 证券交易委员会（“SEC”）、任何州证券委员会或任何其他监管机构均未批准或否认本票据，亦未审查本定价补充文件的内容或准确性。任何相反的表述均属犯罪行为。本票据不构成加拿大存款保险公司、美国联邦存款保险公司或任何其他加拿大或美国政府机构或实体的存款保险。本票据不属于可强制吸收票据，也不受《加拿大存款保险公司法案》第39.2（2.3）条规定的转换为我们普通股的约束。每份票据总共 公价(1)承保折扣和佣金 支付给加拿大皇家银行收益(1)RBC Capital Markets, LLC作为我们的代理人，在与其销售债券相关的事项中，将不会获得佣金。我们或我们的关联方可能向与我们无关联的经纪商支付最高达每1,000美元本金金额的债券结构费8.00美元。请参阅下文的“补充分销计划（利益冲突）”。我们根据交易日期确定的债券的初始估计价值，我们称之为初始估计价值。 价值预计在每1,000美元本金金额的927.65美元至977.65美元之间，并将低于债券的公开发行价格。关于债券的最终定价补充将说明初始估计价值。在任何时间点的债券市值将反映许多因素，无法准确预测，可能低于此金额。我们将在下文更详细地描述初始估计价值的确定过程。 RBC资本市场有限责任公司 关键术语 本“关键术语”部分的信息由本定价补充说明以及随附的说明书、说明书补充、基础补充和产品补充中提供的更详细的信息所限定。 附加笔记条款 您应与2023年12月20日发布的说明书及2023年12月20日发布的说明书补充材料一起阅读本定价补充文件，该补充材料与我们的高级全球中期票据，J系列有关，其中票据是其一部分，包括2024年5月16日发布的补充材料第1A号和产品补充材料第1A号。本定价补充文件连同这些文件，包含了票据的条款，并取代了所有先前或同时期的口头声明以及任何其他书面材料，包括初步或指示性定价条款、通信、交易想法、实施方案结构、样本结构、资料单、小册子或我们提供的其他教育材料。 我们未授权任何人员提供此补充定价信息或任何未包括或不经引用包含在本补充定价信息和下述文件中的内容以外的内容。我们对任何人提供的信息不承担责任，也无法保证任何其他信息的可靠性。这些文件仅构成了对所提供债权的销售要约，但仅在该法律允许的前提下才能作出。这些文件中的信息仅截至各自文件的日期为准。 如果本价格补充说明中的信息与以下列出的文件中的信息不一致，您应依靠本价格补充信息。 您应当仔细考虑包括本定价补充中“风险考虑要点”以及其他列出的文件中“风险因素”在内的各项事宜，因为相关注释涉及与常规债券证券无关的风险。我们建议您在投资注资之前咨询您的投资、法律、税务、会计等顾问。 您可以通过以下方式在SEC网站上访问这些文件（www.sec.gov，或者如果该地址已更改，请通过查看我们在SEC网站上有关日期的提交文件来确认）： 拟募股说明书，日期为2023年12月20日：·https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000119312523299520/d645671d424b3.htm ·2023年12月20日补充计划说明书https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000119312523299523/d638227d424b3.htm 附件1A（2024年5月16日）·https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000095010324006773/dp211259_424b2-us1a.htm 产品补充说明 No. 1A，日期：2024年5月16日：·https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000095010324006777/dp211286_424b2-ps1a.htm 我们的中央索引键，或CIK，在SEC网站上为1000275。在本定价补充文件中，“加拿大皇家银行”、“银行”、“我们”、“我们自己的”和“我们”仅指加拿大皇家银行。 假设回报 以下表格和示例展示了基于100%参与率和41%最大回报率的假设标的物到期支付的情况。该表格和示例仅用于说明目的，可能无法展示适用于投资者的实际回报。 示例1——标的资产的价值从初始标的资产价值增加到最终标的资产价值，上涨了2%。 标的物回报到期支付2%1,000 + (1,000 × (a) 2% × 100% 和 (b) 41% 中较小的一个) = 1,000 + (1,000× (a) 2% 和 (b) 41% 中较小的一个) = 1,000 + (1,000 × 2%) = 1,000 + 20 = 1,020 在这个例子中，债券到期时的支付金额为每1000美元本金金额的1020美元，回报率为2%。 选定的风险考量 投资本息债券存在重大风险。我们强烈建议您在投资本息债券之前，咨询您的投资、法律、税务、会计及其他顾问。以下总结了一些适用于本息债券投资的风险，但我们仍强烈建议您阅读附随的招股说明书、招股说明书补充和产品说明书中的“风险因素”部分。除非您了解并能够承受本息债券投资的风险，否则您不应购买本息债券。 风险相关于本票据条款和结构 您可能无法在到期时获得本金的正收益。如果最终标的物价值低于· 比起初始标的资产价值，您将仅收到您的票据本金，无额外回报。 您的到期潜在回报有限您的票据回报将不会超过最高回报。不管标的物的价值增值多么显著，根据此，您的投资回报可能低于直接投资于与标的物正面表现直接相关的证券时的回报。 The Notes Do Not Pay Interest, and Your Return on the Notes May Be Lower Than the Return on a·传统可比到期期限的债务证券——本票据将不会定期支付利息，这与具有相同到期日的传统固定利率或浮动利率债务证券不同。您从 票据上获得的回报可能为零，可能低于您在其他投资中可能获得的回报。即使您的回报为正，也可能低于如果您购买我们的一种传统高级利息债务证券所能获得的回报。 票据款项受我方信用风险影响，且市场对我方信用状况的认知也会影响。·可能对债券的市场价值产生不利影响——这些票据是我们高级无担保债务证券，您收到的票据款项取决于我们按期履行义务的能力。 如果我们未能履行付款义务，您可能无法收到票据中应得的任何款项，并且您可能会损失全部投资。此外，关于我们信用状况的市场认知的任何负面变化都可能对票据的市场价值产生不利影响。 任何对票据的付款将根据标的资产在指定日期的收盘价确定。· 指定— 债券的任何付款将根据指定日期标的资产的收盘价值确定。您不会因标的资产在其他时间确定的更有利价值而获得任何利益。 您可能在到期前需要确认应纳税收入。如果您是美国投资者在“关于将票据视为或有支付债务工具的处理”的备注中，您通常需要在持有票据的每一年确认应纳税利息收入。此外，根据适用于或有支付债务工具的规定所确认的任何收益通常会被视为普通利息收入，而不是资本收益。您应仔细查阅本文件中标题为“美国联邦所得税考虑事项”的部分，并结合随附产品补充材料中标题为“美国联邦所得税考虑事项”的部分，并就投资票据的美国联邦所得税后果咨询您的税务顾问。 与票据初始估值及票据二级市场相关的风险 可能不存在针对这些债券的活跃交易市场；在二级市场的销售可能会导致·重大损失— 这些债券可能没有或仅有微小的二级市场。这些债券将不会被任何证券交易所上市。RBCCM和我们的其他附属公司可能 会为这些债券创造市场；然而，他们没有义务这么做，如果他们选择这么做，可以随时停止任何做市活动。由于其他经销商不太可能为这些债券创造二级市场，因此您可以交易这些债券的价格可能取决于RBCCM或我们的其他任何附属公司愿意购买这些债券的价格（如果有的话）。即使这些债券的二级市场得到发展，也可能不会提供足够的流动性，让您轻松交易或出售这些债券。我们 500®S&P关联的封顶回报票据索引 预期任何二级市场的交易成本都会很高。因此，在任何二级市场上，您的债券的买价和卖价之间的差额可能很大。如果在到期前出售您的债券，可能不得不以大幅低于购买价格的价格出售，从而导致重大损失。这些债券并非设计为短期交易工具。因此，您应该能够并且愿意持有您的债券直至到期。 初始估计的债券面值将低于公开发售价。— 初步估计的· 债券的价值将低于债券的公开发售价，并不代表我们、RBCCM或我们任何其他关联方在任何时点愿意在任何二级市场（如果存在）以任何价格购买债券的最低价格。如果您在到期前尝试出售债券，其市场价值可能低于您购买的价格和初始估计价值。这可能是由于多种原因，包括标的资产价值的变化、我们为发行此类证券支付的内部资金利率（该利率低于我们通过发行传统固定利率债务借取资金的利率）以及包含在公开发售价中的结构费用、我们估计的利润以及与我们对债券对冲相关的估计成本。这些因素，加上债券期限内各种信用、市场和经济因素，预计将降低您在任何二级市场可能出售债券的价格，并可能以复杂和难以预测的方式影响债券的价值。假设市场条件或任何其他相关因素没有变化，您在到期前可能能够出售债券的价格（如果有的话）可能低于您的原始购买价格，因为任何此类销售价格都不太可能包括结构费用、我们估计的利润或与债券对冲相关的成本。此外，您可能出售债券的任何价格都可能反映出类似交易的惯例买卖价差。除了买卖价差外，为任何二级市场价格确定的债券价值预计将基于二级市场利率，而不是用于定价债券和确定初始估计价值的内部资金利率。因此，二级市场价格将低于使用内部资金利率的情况。 凭证的初始估计值仅是一个估计，按交易日期计算得出——最初的· 注券的估计价值基于我们履行支付注券义务的价值，以及注券条款中嵌入的衍生品的中间市场价格。参见下文“注券的结构”。我们的估计基于多种假设，包括我们的内部资金成本（代表我们的信用利差折扣）、对股息、利率和波动性的预期以及注券的预期期限。这些假设基于对未来事件的某些预测，这些预测可能是不正确的。其他实体可能会以与我们显著不同的价格评估注券或类似证券。 交易日后任何时间点，债券的价值将受多种因素影响而变化，包括市场条件的变化，且无法准确预测。因此，如果您在二级市场（如有）出售债券，实际收到的价值可能会与债券的初始估计价值有显著差异。 与利益冲突和我们的交易活动相关的风险 我们及我们的关联方商业和交易活动可能产生利益冲突——你应该制作· 对投资债券的优缺点进行您自己的独立调查。由于我们及我们的关联方在商业和交易活动中的经济利益可能与我们作为债券