消费淡季下需求走弱 铜铝价格短期仍有支撑

6月9日，沪铜期货主力合约收涨0.13%至78910.0元，持仓量减少1812手至202306手。现货市场方面，SMM 1#电解铜对当月2506合约报升水20-150元/吨，均价升水85元/吨，下游采购情绪不佳，广东地区到货减少，库存继续下降。沪铝主力AL2507合约收报20025元/吨，跌0.22%。宏观方面，5月新增非农就业13.9万人，超出预期，但前值和3月数据被下调9.5万人，劳动力总量萎缩约60万人，失业率上升至4.244%。国内5月CPI同比下降0.1%，PPI同比下降3.3%。铜方面，SMM全国主流地区铜库存增0.07万吨至14.95万吨，主因上海累库。铝方面，国内主流消费地电解铝锭库存降2.7万吨至47.7万吨，供应偏紧，消费仍有韧性。总体来看，5月非农数据略微好于预期，缓解了经济衰退担忧，但失业率上升和高关税影响就业。美指震荡下行令铜铝承压减弱。铜方面，消费淡季需求走弱，但到货偏少且库存低，对价格有支撑。铝方面，铝水比例提升影响铸锭量，铝锭大幅去库，消费仍有韧性，对铝价有较强支撑。