工业硅周报
核心逻辑分析
工业硅市场短期内可能出现反弹，但期货和现货价格平水后将为新一轮空配机会。
综合分析：
- 需求方面： 有机硅企业结束减产，DMC产量回升；多晶硅产量环比5月增加2000-3000吨。预计6月工业硅需求环比5月增加1-1.5万吨。
- 供应方面： 云南、四川部分企业开始逐渐复产，龙头大厂本周开炉数增加2台。预计6月工业硅产量环比5月增加1.5-2万吨。
- 供需平衡： 6月工业硅基本平衡，但全行业库存超过80万吨，行业低利润甚至负利润状态还将延续。
- 价格走势： 近期煤炭价格有止跌迹象，期货相较于现货贴水幅度较大，短期盘面价格或有向上修复机会，但期货和现货平水后为新一轮空配机会。
交易策略：
- 单边： 短期可能反弹，期货和现货平水后为新一轮空配机会。
- 期权： 暂观望。
- 套利： Si2511、Si2512反套参与。
行情回顾
本周工业硅期货主力合约震荡走强，截至周五，收于7290元/吨。现货方面，近期期货价格下跌后基差大幅走强，高成本厂家出货意愿降低，期现商加速出货，仓单数量快速降低。
数据追踪
下游需求数据：
- DMC周度产量4.67万吨，环比增加2.86%。
- 多晶硅周度产量2.16万吨，环比降低2.48%。
- 原生铝合金开工率54.6%，环比持平。
- 再生铝合金开工率53.9%，环比增加0.9个百分点。
工业硅产量：
- 本周工业硅周度产量7.01万吨，环比增加0.44%。
- 主要产区均有增产动作，通威股份四川产能开炉数增加至12台，新疆龙头大厂开炉数增加2台，云南工业硅龙头企业开炉数增加2台。
工业硅库存：
- 工业硅社会库存58.7万吨，环比降低0.34%。
- 新疆样本企业库存19.07万吨，环比增加0.37%。
- 云南样本企业库存2.51万吨，环比增加1.62%。
- 四川样本企业库存2.56万吨，环比增加11.76%。
工业硅供需平衡：
相关产品价格
工业硅相关产品价格：
- 出口FOB价格、97硅价格、99硅价格、硅粉价格全线走低。
有机硅相关产品价格：
有机硅中间体基本面数据：
- 有机硅厂家检修结束，DMC产量回升。
- 有机硅中间体行业成本、利润、工厂库存、初级形态聚硅氧烷净出口等数据均有所变化。
铝合金基本面数据：
工业硅原料价格：
- 云南、四川电价下行，硅石、木炭、精煤、石油焦价格均有所变化。
多晶硅周报
基本面情况
多晶硅基本面：
- 6月硅片排产56GW左右，与5月差异不大。
- 6月多晶硅产量环比5月增加2000-3000吨，预计6月多晶硅将去库2.5-3万吨。
- 硅片价格持续下跌，183硅片低价已到0.9元/W。
- 拉晶厂需将多晶硅综合成本控制在31元/kg附近才能保证不亏损。
- 短期多晶硅现货依旧承压。
操作策略：
- 单边： 短期单边空PS2507合约持有。
- 期权： 卖出PS2507-C-39000。
- 套利： 暂观望。
