- 板块价格表现： 近期板块呈现品种分化，养殖偏弱态势。生猪价格大幅下跌，存栏量持续增加，出栏量下降，但集团出栏占比减少，散户出栏占比增加。屠宰量价齐跌，冻品库容率上升。仔猪价格回落，养殖利润转差，屠宰亏损。现货加速下跌，基差走弱。豆粕M2509延续反弹，跟随成本端上行，但暂缺实质新驱动。豆油指数震荡偏弱，棕榈油低位累库。玉米价格北方稳定南方上涨，余粮逐步减少，河南开启小麦托市。鸡蛋价格北方下跌，南方稳定，高温高湿天气下，贸易环节积极清库，节后下游有所补货。
- 板块投资机会： 建议持有生猪空单。大豆方面，近端南美宽松，远端25/26年度亦预期大供应格局，CBOT美豆阶段偏震荡格局，后期焦点在美国新作产量和关税政策。蛋白粕方面，近端大豆、豆粕累库，豆粕仍为偏低水平；远端现货供应趋宽松，供应充足，价格维度，基差弱，而盘面企稳反弹，但暂缺实质新驱动，后期关注产区天气及关税政策。油脂方面，近端产地累库；远端仍处季节性增产，及生柴需求扰动。价格维度，油脂阶段性震荡偏弱。玉米方面，本年度供需边际转紧，替代品进口量预计明显下降，利好国产玉米需求。小麦托市收购逐步启动，提振小麦价格。余粮逐步减少，需求预计逐步向好，期现货价格预计震荡走强。鸡蛋方面，养殖亏损，老鸡淘汰量预计阶段性增加。但供应维持高位，蔬菜价格低位运行，高温高湿天气不利鸡蛋储存，供强需弱，成本支撑，期现货价格预计震荡运行。
- 品种分析：
- 生猪： 供应继续增加，标肥价差缩窄及气温升高，养殖端逐步降重出栏，政策面也引导企业降重出栏，短期出栏压力加大。政策面限制二育，气温升高不利于养大猪及猪价走弱，市场预期悲观，二育观望情绪增加。高温天气导致猪肉消费季节性减弱，供增需减，成本低位，悲观情绪增加，猪价预计加速下行。关注企业出栏节奏及二次育肥动向。
- 大豆： 近端南美宽松，远端25/26年度亦预期大供应格局。价格维度，CBOT美豆阶段偏震荡格局。后期焦点在美国新作产量和关税政策。
- 蛋白粕： 近端大豆、豆粕累库，大豆库存同期高位，豆粕仍仍低。高频数据显示，截止5月30日当周大豆库存为583万吨，周+22万吨；豆粕库存30万吨，周+9万吨，大豆折粕+豆粕库存487万吨，周+27万吨，同期高位。远端现货供应趋宽松，供应充足。价格维度，基差弱，而盘面企稳反弹，但暂缺实质新驱动，后期关注产区天气及关税政策。
- 油脂： 近端产地累库；远端仍处季节性增产，及生柴需求扰动。价格维度，油脂阶段性震荡偏弱。
- 玉米： 本年度供需边际转紧，替代品进口量预计明显下降，利好国产玉米需求。小麦托市收购逐步启动，提振小麦价格。余粮逐步减少，需求预计逐步向好，期现货价格预计震荡走强。关注政策谷物动向。
- 鸡蛋： 养殖亏损，老鸡淘汰量预计阶段性增加。但供应维持高位，蔬菜价格低位运行，高温高湿天气不利鸡蛋储存，供强需弱，成本支撑，期现货价格预计震荡运行。
