恩捷股份在2025年中国国际电池技术交流会上推出了一系列硫化物固态电解质新品,包括超纯硫化锂、超细硫化物固态电解质和高电导硫化物固态电解质膜,标志着公司在固态电池材料领域的领先布局。硫化物固态电解质具备高离子电导率,是固态电池技术突破的关键方向,恩捷股份的产品在纯度、粒径和电导率等方面表现优异。公司硫化物固态电解质材料生产项目落地玉溪,预计年产能达1000吨。
投资建议方面,维持“买入”评级。预计2025-2027年公司营业收入分别为113.83/138.35/177.11亿元,同比增长12.00%/21.54%/28.02%;归母净利润分别为2.11/7.99/17.34亿元,同比增长137.95%/278.49%/116.93%。对应EPS为0.22/0.82/1.79,当前股价对应PE为127.56/33.70/15.54。
风险提示包括行业出清速度不及预期、下游需求不及预期、新技术发展不及预期。