杰富瑞全球医疗会议第二天：Syndax Pharmaceuticals（SNDX）和和记黄埔医药（HCM）

研究结论

Syndax Pharmaceuticals Inc (SNDX):

• 给予“买入”评级，目标价43.00美元，预计涨幅156%。
• 公司2025年被视为转型之年，Revuforj和Niktivvo两款首创新药获批上市。
• Revuforj在r/r KMT2A治疗中表现良好，预计首年市场份额超过50%，平均治疗持续时间4-6个月。
• 公司已提交r/r mNPM1 AML的sNDA，预计6个月审查期，10月获批，可能成为首个针对两种突变类型的上市药物。
• 预计2025年EHA大会将公布更新后的BEAT AML数据，2025年第四季度将公布初步的7+3联合用药Ph1数据。
• GvHD是Niktivvo的潜在治疗领域，目前正在进行 steroid/Jakafi联合用药的1期临床试验，预计2026年公布IPF的2期顶线数据。

Hutchmed (HCM):

• 给予“买入”评级，目标价39.00美元，预计涨幅285%。
• 公司预计将继续保持自给自足，拥有强劲的资产负债表（超过10亿美元现金），为潜在并购提供可能。
• Takeda合作的口服VEGFR 1/2/3抑制剂Fruzaqla在3L+ mCRC中获批，预计未来财年增长超过20%。
• Fruquintinib在中国已获批用于晚期肾细胞癌，与sintilimab联合用药。
• Savolitinib（METi）与Osimertinib联合用药的化疗免费方案在ASCO大会上展示，显著延长PFS（8.2个月 vs 4.5个月）。
• Sky抑制剂Sovleplenib正在进行长期稳定性测试，预计中国年内获批。
• 公司正在开发新型抗体靶向疗法偶联物（ATTC）平台，可结合抗体和靶向疗法，克服传统ADC的局限性。

Takeda Pharmaceutical Co., Ltd. (4502 JP):

• 给予“买入”评级，目标价5,100.00日元，预计涨幅20%。
• 公司预计Entyvio和免疫球蛋白将持续为公司增长做出贡献，但需警惕竞争加剧和监管变化带来的风险。