格林大华期市早班车-碳酸锂（20250606）

研究员：王琛

板块品种：多（空）推荐理由有色与黑色建材碳酸锂空

行情复盘与重要资讯

1. 新能源汽车市场数据：

   • 乘联会数据显示，5月1-25日全国乘用车新能源批发75.3万辆（同比增长26%），零售72.6万辆（同比增长31%）；1-4月累计零售405万辆，同比增长35%。5月新能源车渗透率53.5%。
   • 欧洲1-4月新能源车销量112.4万辆（同比增长22.1%），4月销量28.3万辆（同比增长28.9%）。

2. 碳酸锂供给端动态：

   • 比亚迪与青山智利锂项目中止，力拓与智利国家铜业公司合作开发马里昆加盐湖锂项目（预计明年一季度完成）。
   • 龙蟠科技海外工厂获50亿磷酸铁锂订单（2026-2030年，15.2万吨）。

3. 政策与事件：

   • 商务部等五部门开展2025年新能源汽车下乡活动，推动资源向乡村倾斜。
   • 中美元首同意尽快举行新一轮会谈，或带动市场情绪。

市场逻辑

• 基本面：供给端缓慢减产但过剩局面未改，矿石端无减停产消息，矿价与锂盐价格持续下跌。
• 技术面：主力合约增仓仍较多，市场悲观预期持续，近期空头平仓带动价格小幅上涨，技术面出现底部迹象。
• 结论：基本面较弱，价格反弹动力不足，预计转入横盘震荡，短期[60000，62000]区间偏弱。

交易策略

• 卖出虚值看涨期权或卖出熊市价差，逢高做空为主。