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尿素日报：盘面连续下挫市场情绪走弱

2025-06-06 彭杰斌华融融达期货玉苑金山

市场动态：国内尿素市场僵持推进，市场情绪走弱，工厂报稳但实际收单量下降，局部农业需求推进但未能带动整体需求，区域需求差异明显，贸易商谨慎操作为主。总持仓增加，仓单减少。
基本面分析：
- 煤炭市场：悲观情绪缓解，价格止跌企稳，供需出现积极变化，迎峰度夏备货增多，产地停产增多，进口收缩。高温天气增加电煤需求，但现阶段供需仍宽松，水电出力增加，买方观望心态持续，市场反弹阻力较大。
- 尿素供应：新增4家企业装置停车，恢复2家，产量小幅下降，短期内1家计划停车，2-4家恢复生产，产量小幅减少概率大。集港不集中，下游接货谨慎，复合肥负荷下滑，三胺利润恶化，开工率走低，尿素流向减少，出口货源锁死，库存小幅增长。
- 逻辑：多头关注北方玉米备肥启动预期和盘面估值偏低，空头关注日产高位、工业需求疲软。
总结：
- 观点：震荡
- 核心逻辑：
  1. 北方玉米备肥启动预期增强
  2. 工业需求疲软
  3. 日产高位稳定
关键数据：
- 市场价格：山东1850元/吨，河南1840元/吨，山西1730元/吨，内蒙古通辽1950元/吨，东北1940元/吨，江苏1870元/吨。
- 期货价格：尿素主连收盘价1722元/吨，下跌52元/吨，跌幅2.93%。
- 基差：山东主力合约基差1289元/吨，上涨33.33%。
- 月差：01-05合约月差-31元/吨，05-09合约月差-23元/吨，09-01合约月差-16元/吨。
- 价差：尿素-0.58元/吨，合成氨价差561.82元/吨。
- 利润：主流装置制尿素利润226.69元/吨，复合肥利润217.42元/吨，三聚氰胺利润-325元/吨。
- 仓单：仓单数量6357张，减少52张，跌幅0.81%。