贵金属日报：黄金因ADP数据和风险上涨；可能维持至非农就业数据发布

精贵金属市场概述

市场表现

• 黄金：在亚洲和伦敦交易中 modest 恢复，受美元和关税消息（尤其是中美之间）驱动，官方部门买家可能参与。美国交易时段因就业数据预期波动，ADP 数据低增但未预示 NFP 数据，市场等待周五非农数据。
• 白银：稳定，受技术性买入支撑，接近年内高点，但未显示强劲需求。
• 铂金：稳中有难，投机性买入有限。
• 钯金：疲软，曲线平缓，物理需求不足。

关键驱动因素

• 地缘政治风险：俄乌冲突可能升级，伊朗核谈判停滞，美中贸易摩擦持续，特朗普言论加剧不确定性。
• 美国经济数据：ADP 私营部门就业增长放缓，服务业收缩，通胀和债务问题（特朗普税改或增赤字）支撑金价。
• 美联储预期：就业数据可能影响降息预期，但短期内金价或温和波动。
• 基本面：白银需求未改善，铂金租赁率和曲线显示紧缩，钯金需求疲软。

市场展望

• 黄金：短期内受风险情绪支撑，但需关注周五非农数据，预计温和上涨。白银或维持高位，铂金或继续上涨，钯金中性。
• 关键指标：美元、美债收益率、非农就业数据、地缘政治进展、贸易谈判。
• 结论：风险事件和通胀预期仍是金价主要支撑，但需求疲软限制涨幅。