生猪：节后需求疲弱 现货继续承压

核心观点与关键数据

• 生猪期货：6月4日主力合约收跌0.52%至13490.0元，持仓量增加1200手至78586手。
• 现货市场：价格震荡偏弱，全国均价14.28元/公斤，下跌0.08元/公斤；河南、辽宁、四川下跌，广东下跌0.18元/公斤。
• 市场数据：
  • 自繁自养模式：50头以下规模出栏利润135.64元/头，较上周降低13.15元/头；5000-10000头规模出栏利润125.3元/头，较上周降低13.14元/头。
  • 外购仔猪育肥：出栏利润89.13元/头，较上周降低4.02元/头。
  • 出栏均重129.18公斤，较上周下降0.2公斤，环比降幅0.15%，年同比增幅2.59%；集团出栏均重126.58公斤，散户出栏均重137.72公斤，散户出栏权重23.35%，较上周下降0.70%。

行情展望

• 现货价格：维持震荡偏弱结构。
• 供需面：出栏体重稳中下滑，二次育肥滚动出栏，补栏意愿有限，政策限制二育压制猪价，供需改善有限。
• 需求：端午后需求疲弱，供应宽松，猪价难涨，盘面承压。
• 养殖利润：当前仍有利润，但产能扩张谨慎，行情无大幅下挫基础，上行驱动不强。
• 短期格局：跌破13500后，短期弱势格局未改。