核心观点
NIRAKU GC HOLDINGS, INC. (以下简称“NIRAKU”或“本公司”) 是一家在日本福岛县领先的日式弹珠机游戏馆运营商，拥有超过60年的经营经验。公司于2015年4月8日在香港联合交易所主板上市。
国内业务
- 日式弹珠机及日式角子机业务: 这是NIRAKU的核心业务，拥有49间游戏馆，遍布日本东海岸。2024财年，该业务总投入额同比增长10.1%至145,091百萬日圓，总派彩额同比增长11.6%至120,366百萬日圓。公司通过频繁更换游戏机、调整机器组合和优化派彩率等策略，成功提升了收益和客流量。
- 游乐场业务: 该业务在越南和柬埔寨运营，2024财年收益同比下降2.3%至1,648百萬日圓。公司计划根据当地市场情况，开设新分店并关闭盈利能力较差的分店，以构建稳固的盈利基础。
- 餐饮业务: 公司以“LIZARRAN”、“Komeda”和“贡茶”品牌经营餐厅，已成功拓展业务。LIZARRAN为西班牙酒吧餐厅，Komeda为咖啡厅，贡茶为台式珍珠奶茶咖啡厅。2024财年，该业务收益同比增长46.9%至1,040百萬日圓。
- 酒店管理业务: 公司于2024年8月收购了两间酒店物业，并将其定位为全面进军该业务的据点。此外，公司附属公司Nexia Inc.正在筹备建立私募房地产投资信托基金业务。
海外业务
- 东南亚业务: 公司主要通过附属公司Dream Games在越南和柬埔寨的AEON购物中心管理游乐场游戏及儿童游乐区。2024财年，该业务收益同比下降2.3%至1,648百萬日圓。公司计划根据当地市场情况，开设新分店并关闭盈利能力较差的分店，以构建稳固的盈利基础。
未来展望
- 中期策略: NIRAKU的首要任务是提高安装游戏机数量，确保日式弹珠机业务的销售，并积极投资开设新游戏馆和并购，以建立能够确保稳定盈利的结构。同时，公司也将投资翻新现有游戏馆并推进数字化，从而进一步提高运营效益。
- 长期策略: 基于社会老龄化、成熟及人口下降，NIRAKU计划在日本国内拓展新业务，并建立新业务模式。公司也将寻求在日本以外发展现有业务并创造新的商机，同时应对各国商业环境的变化。
财务状况
- 盈利能力: 2024财年，NIRAKU实现除税前溢利1,652百萬日圓，本公司拥有应占溢利607百萬日圓。每股盈利为0.51日圓。
- 资本结构: 公司主要通过经营活动所得现金流量和银行借款来满足其营运资金及其他流动资金的需求。公司库务目标为确保有充足的现金流量，以满足支付开支、贷款的需求并为任何资本开支及本集团不時作出的承诺提供资金。
- 风险管理: 公司面临的主要风险及不确定性包括：日式弹珠机行业持续萎缩、自然灾害、人力资源及系统应用、新游戏馆及游乐场盈利能力的不确定性、现有游戏馆及游乐场表现的不确定性、游戏馆及游乐场网络扩张的不确定性、修订娱乐业务法及有关法律及法规的不确定性，以及综合度假区推进法令法案通过对日式弹珠机行业影响的不确定性。
