人工智能系列第13期：快手释放Kling潜力；美图凸显人工智能工具前景

核心观点

• 快手（KS）：加速大型视频生成模型 Kling 的商业化，1 季度收入超过 1.5 亿元人民币，预计 2025 年达到 1 亿美元。收入构成中，约 70% 来自专业消费者订阅，30% 来自企业客户的 API 调用。收入增长由付费用户和 ARPPU 驱动，后者基于客户需求。地域分布上，约 70% 来自海外市场，其余来自国内市场。Kling 在视频和图像质量方面优于海外同行。
• 美图（Meitu）：照片和视频工具是除聊天机器人之外 AI 应用的另一个关键场景。生产力工具和全球化具有巨大潜力。美图拥有针对不同应用的垂直模型（例如图像、视频）。生产力工具由于地区文化差异，相对内容更容易走向海外。用户愿意为优质产品付费，订阅模式已被证明成功。关键是提供免费的基本功能，并 monetize 解决用户痛点的服务。生产力工具可以应用于各种场景（例如在线购物、直播）。AI 视频编辑应用 Wink 是一个成功案例，它使用户能够像编辑图片一样轻松编辑视频。X-Design 满足了中小企业商户在准备商品营销材料方面的需求。美图于 2025 年 5 月与阿里巴巴达成战略合作，包括优先推广美图的 AI 电商工具，协助美图开发新工具和功能；合作开发各种基础和垂直领域大型模型，如视频生成模型、图像生成模型、多模态模型和语音模型；使用阿里云服务；以及其他创新。
• 阿里云和腾讯：阿里云发布了支持编程智能、行内建议预测（NES）、行内聊天、编程效率和便捷性的编码助手 AI IDE，该 IDE 背靠 Qwen3。腾讯将 Yuanbao 集成到腾讯地图中，Yuanbao 为用户提供基于位置的服务并将他们重定向到腾讯地图的服务。根据 QM，DeepSeek、Doubao、Quark 和 Yuanbao 在 5 月 19 日那一周移动 AI 助手应用的周活跃用户数中分别排名第一、第二、第三和第四。
• 中国互联网估值 vs 美国同行：中国互联网在近几个月内缩小了与美国同行的估值差距。AI 主题应该启动一个新的周期。市场关注行业趋势、不同模型的盈利潜力、云收入增长预期以及不同部门和资本支出趋势。

关键数据

• 快手 1 季度 Kling 收入超过 1.5 亿元人民币。
• 快手预计 2025 年 Kling 收入达到 1 亿美元。
• 快手 Kling 收入构成中，约 70% 来自专业消费者订阅，30% 来自企业客户的 API 调用。
• 快手 Kling 地域分布上，约 70% 来自海外市场，其余来自国内市场。

研究结论

• AI 应用的关键场景包括照片和视频工具，以及生产力工具。
• 生产力工具和全球化具有巨大潜力。
• 订阅模式已被证明成功，关键是提供免费的基本功能，并 monetize 解决用户痛点的服务。
• 中国互联网在近几个月内缩小了与美国同行的估值差距，AI 主题应该启动一个新的周期。