2024年国防投资状况；北约的韧性建设者&；欧洲

核心观点与关键数据

全球国防投资概况
自2018年以来，北约国家及盟友在国防及相关应用领域的风险投资总额达180亿美元，企业估值达1610亿美元。美国占据自2018年以来83%的投资份额，全球国防科技风险投资自2018年以来增长4倍。Andurils近期完成的15亿美元F轮融资是今年美国国防科技领域最大的融资案例，欧洲Helsing的4.5亿美元C轮融资亦是重要事件。

欧洲国防投资增长
欧洲国防与国防应用科技风险投资自2020年以来增长5倍，预计今年达到100亿美元峰值，主要受后期轮次投资推动。国防科技投资占欧洲总风险投资的1.8%（2023年为0.4%），在北约盟友中占比2.5%。

北约国家投资趋势
北约国家在国防/国防应用科技的风险投资自2018年以来增长4倍，2024年至今达39亿美元，美国占主导地位（83%份额）。德国、英国和法国合计占据欧洲87%的投资份额，其中德国慕尼黑成为欧洲国防科技投资的主要中心。

细分领域投资

• 网络安全：预计2024年将成为欧洲网络安全投资第三活跃的年份，总额达11亿美元，较2021-2022年峰值略有回落。
• 其他领域：涵盖能源、机器人与自主技术、太空技术、先进材料、生物防御等，其中量子计算与半导体、人工智能与国防、卫星技术等领域受关注。

投资机构与退出

• 主要投资机构：全球前十大国防科技投资机构均为美国机构，欧洲知名投资者包括BPIFrance（2亿欧元国防创新基金）。
• 退出情况：国防科技创业公司退出难度较大，但并购（2024年7月8.7亿美元交易）和IPO（2020年22亿美元上市）仍是重要途径。

政策与地缘政治影响

• 欧洲国防支出：2023年欧盟国防总支出达2400亿欧元（其中580亿用于技术采购与创新），波兰国防预算自2014年以来翻倍，德国宣布1000亿欧元军事现代化基金。
• 北约成员国行动：欧盟国家普遍提升国防投入，以应对俄罗斯威胁，如瑞典（2022年预算增长30.1%）、立陶宛（27.6%）和芬兰（36%）。

研究结论
欧洲国防科技投资呈现高速增长态势，美国仍是主要资金来源地，但欧洲本土投资活跃度显著提升。网络安全领域投资持续活跃，政策驱动与地缘政治因素加速行业整合，未来并购与IPO将成为重要退出渠道。